20220605-财信证券-基金行业2022年6月展望_各方政策力度加大_目前仍是中期较好介入窗口_9页_912kb

报告摘要

本报告为2022年6月5日发布的基金月度报告，涵盖了基金市场整体表现、行业动态、投资策略分析、REITs进展、FOF基金表现、年度策略基金组合跟踪、市场数据及风险提示等内容。报告由刘黎分析师撰写，旨在为投资者提供市场洞察与配置建议。

主要指数涨跌幅（60日/年初至今）：
- 上证指数：-2.66% / -12.21%
- 中证基金：-0.91% / -9.20%
- 股票基金：-2.89% / -18.37%
- 混合基金：-1.61% / -15.72%
- 债券基金：0.66% / 0.51%
- 货币基金：0.33% / 0.87%
A股市场：
- 5月A股市场反弹明显，中小创表现优于大盘。
- 恒生科技指数微涨，标普500、德国DAX等海外市场也有小幅上涨。
行业表现：
- 5月申万31个行业仅有房地产、银行两个行业下跌，其余行业涨幅均超过10%。
- 涨幅前三行业为汽车（+21.0%）、电力设备（+14.7%）、机械设备（+12.7%）。
基金发行情况：
- 5月新成立公募基金234只，新增规模约918亿元。
- 被动指数型债券基金占比超过50%，其中同业存单基金受到市场青睐。
国债收益率：
- 10年期国债收益率下行约10个BP，1年期国债收益率下行约11.6个BP。
北向与南向资金：
- 5月北向资金净流入168亿元，6月前2日净流入44.3亿元。
- 5月南向资金净流入464亿港元，6月前2日净流入17.74亿港元。

政策导向：
- 各方政策力度加大，当前仍是中期较好的介入窗口。
- 建议关注中低波动型产品，如同业存单基金、定期开放式债券基金等，以稳健配置为主。
基金经理定投计划：
- 建信、华夏、嘉实等基金公司公布定投计划，频率多为按周定投，持续时间预计为2-3个季度。
- 市场低迷背景下，建议投资者根据风险偏好与产品评级选择适合的资产配置思路。
FOF基金表现：
- 成立1年以上的FOF基金年初至今业绩中值普遍为负，偏股混合型FOF最大回撤较高。
- 偏债混合型FOF表现相对稳健，最大回撤较小。
年度策略基金组合跟踪：
- 月报组合等权重组合收益率为-11.59%，风格保守组合收益率为-0.60%。
- 不同风格组合的最大回撤差异较大，风格保守组合回撤最小。

市场现状：
- 目前全市场有12只REITs产品成立并上市交易，3只处于行政审批阶段。
- 高速公路收费权项目及市政类（如水处理）项目表现相对稳健，受外部风险影响较小。
政策支持：
- 国务院常务会议支持通过REITs盘活基础设施存量资产。
- 5月REITs相关政策侧重增量方向，包括新购入基础设施项目及扩募机制。
首批REITs表现：
- 复权单位净值增长率前三为富国首创水务REIT（+1.94%）、平安广州广河REIT（+1.48%）、博时蛇口产园REIT（+1.30%）。
- 单位累计分红前三为中航首钢绿能REIT（1.67元）、平安广州广河REIT（0.73元）、浙商沪杭甬REIT（0.33元）。
未来展望：
- 预计公募基础设施REITs将迅速扩容，项目范围扩展。
- 未来或将推出REITs主题的ETF产品。

原油市场：
- 5月WTI轻质原油价格上涨9.53%，6月初继续上涨3.66%。
- 影响原油价格的因素包括俄罗斯原油与美国原油的差异、欧盟对俄制裁分歧、全球需求复苏等。
生物医药行业：
- 上海全面复工复产，北京疫情扫尾，预计本轮疫情将告一段落。
- 医保局明确常态化核酸检测不纳入医保范畴，猴痘抗原试剂检测盒需求可能短期上升。
- 《“十四五”生物经济发展规划》发布，聚焦诊疗新技术、早筛、个体化医疗等领域。
医药基金建议：
- 品种选择需考虑专业知识背景、选股、择时及资本市场比较。
- 建议关注代码为000960、004877、512290的医药基金。