20260817-万联证券-计算机行业跟踪报告_国产大模型加速走向专业工作流_AI商业化闭环逐步形成_7页_747kb

报告摘要

本报告分析了2026年8月17日计算机行业的市场表现及AI大模型的最新动态。尽管申万计算机行业指数在上周及年初至今表现不佳，但AI大模型领域仍展现出强劲的发展势头。国产大模型在技术、生态及商业化方面取得显著进展，成为推动行业变革的重要力量。

AI大模型下载量领先全球
- 阿里通义千问系列在过去六个月内全球累计下载量突破30亿次，成为全球下载量最高的开源AI模型。
- 阿里已开源超过460个模型，衍生出超30万个模型，展现出强大的开发者生态影响力。
- Qwen的GGUF格式本地部署模型每月下载量达3960万次，远超其他竞品。
国产大模型能力持续提升
- 智谱发布GLM-5.3，编程能力较GLM-5.2提升约50%，在公开基准测试中取得开源第一。
- GLM-5.3在白盒代码审查与漏洞发现等网络安全任务中表现优异，展现出企业级工作流的潜力。
DeepSeek V4 Pro正式版上线
- DeepSeek V4 Pro正式版同步在APP、网页端和API上线，增强了Agent能力。
- 支持low/high/max三档思考强度，可根据任务复杂度灵活选择。
- API价格将采用峰谷定价机制，提升资源利用效率。
腾讯AI进展显著
- 腾讯Hy3正式版性能大幅提升，成为全球token消耗量前三的模型。
- WorkBuddy实现用户快速增长，用户付费意愿强烈。
- 腾讯加大算力投入，推动AI应用转化为收入，提升产品竞争力。
AI商业化逐步形成闭环
- 国内头部AI厂商以基础模型和算力设施为底座，通过AI改造产品提升用户活跃度与付费转化。
- 随着模型调用量和应用渗透率提升，AI投入有望转化为服务收入，形成规模化、可持续的商业模式。

市场表现：
- 上周申万计算机行业指数下跌0.71%，跑输沪深300和创业板指。
- 2026年初至8月14日，申万计算机行业累计下跌11.54%，位于申万31个一级行业的中下游。
行业估值：
- 申万计算机行业PE-TTM为133.25倍，低于2023-2025年历史均值158.59倍，估值处于低位。
投资主线：
- 中长期投资应聚焦AI产业和数据产业。
- AI产业关注技术升级、产品迭代、智能终端应用及治理体系建设。
- 数据产业关注基础设施建设、数据集开发、数据价值释放及安全。

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

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