20250224-融达期货_郑州_-棉花周报_主力合约在14000关口承压运行_多空市场激烈博弈_美棉种植面积大幅下跌_郑棉期价延续区间震荡走势_13页_1mb

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本周国内及国际棉花市场呈现震荡偏强走势。宏观层面，市场对国内经济刺激政策抱有偏暖预期，且美棉种植意向面积显著减少（同比跌逾三成），为国内棉价提供了支撑。

供应端来看，国内棉花商业库存虽仍处高位，但加工基本收尾，供应压力有所缓解。郑棉期货主力合约近期在14000元/吨关口附近多空博弈，虽价格重心小幅上移，但持仓显著增加（约18万手），提示市场交易活跃度提高。

需求端方面，纺织企业棉花工业库存及可支配棉库存均有下降，部分品种开机率恢复，企业对即将到来的需求旺季态度乐观，但当前原料库存偏低。纯棉纱价格上涨（成本推动），但市场交投尚可，下游接受略显平淡。中美高层互动等事件也受到市场关注。

行情观点方面，短期郑棉维持震荡偏强判断。主要支撑因素包括宏观政策预期、纺织企业逢低补库需求、以及美棉减产预期。但需警惕因棉价上涨带来的企业积极套保行为对价格的潜在压制。需密切关注下游实际成交及市场补库情况。