20250808-华鑫证券-能科科技-603859.SH-公司动态研究报告_全面深耕工业AI_All_in_AI_战略彰显公司决心_6页_534kb

公司概况

能科科技（603859.SH）成立于2006年12月，服务于工业企业的数字化和智能化转型，以数字孪生和AI技术为基础，提供工业软件和AI产品服务。

投资要点

• 公司执行"All in AI"战略，目标是成为国内领先的工业数字化和智能化服务商。
• 2025年7月员工持股计划设定AI收入增长目标：2025年增长率不低于30%，2027年不低于120%，基于2024年AI收入2.73亿元。
• 2025年第一季度财报显示，营收为3.37亿元，同比下降16.65%；净利润为0.49亿元，同比下降12.07%；毛利率提升至55.10%，净利率提升至23.12%。

AI产品与服务布局

公司在AI领域布局三大产品服务：

• AI+具身产品智能化：开发了两款垂域模型和多个场景Agent，落地亿元级项目。
• AI+工业研制场景智能化：开发五款垂域模型及十多个Agent，应用于多个行业。
• 工业软件+AI助手：提供约十款AI智能助手，提升工业软件效率。
  核心优势包括深厚的行业理解、丰富的工业软件产品线，以及与华为等生态伙伴的深度合作。

盈利能力分析

• 预测2025-2027年收入分别为17.68亿元、20.83亿元、23.88亿元，增长率分别为17.1%、17.9%、14.6%。
• 对应EPS分别为1.01元、1.23元、1.46元，PE分别为42.9倍、35.2倍、29.8倍。
• 盈利预测显示净利润稳步增长，2024-2027年归母净利润分别为247亿、301亿、356亿元（单位为百万元）。

风险提示

需关注宏观经济波动、政策变动、市场竞争加剧及技术革新等风险对业绩的影响。