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PTA&MEG早报-2026年1月6日总结

核心内容概述

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2026年1月6日的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等。同时，提供了PTA和MEG供需平衡表及相关的价格、利润和库存数据，以帮助投资者把握市场趋势。

主要观点

PTA市场分析

1. 基本面

   • PTA期货昨日震荡下跌，现货市场商谈氛围尚可，少量聚酯工厂补货，现货基差略走弱。
   • 本周货源在05-50附近成交，月中少量在05-46~48成交，价格商谈区间在4970~5090元/吨。
   • 1月下在05-45附近有成交，仓单在05-40~45成交，今日主流现货基差在05-49。

2. 基差

   • 现货价格为5030元/吨，05合约基差为-16元/吨，盘面升水中性。

3. 库存

   • PTA工厂库存为3.61天，环比减少0.15天，偏多。

4. 盘面走势

   • 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

5. 主力持仓

   • 主力合约净空，空增，偏空。

6. 市场预期

   • 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，现货基差区间波动。
   • 关注油价波动及上下游装置变动。

MEG市场分析

1. 基本面

   • 乙二醇价格重心震荡下行，市场商谈一般。
   • 今明现货低位成交至05合约贴水133-135元/吨附近，下周现货主流商谈在05合约贴水119-122元/吨附近。
   • 外盘重心走弱，一月下船货商谈成交在435-436美元/吨附近，整体交投偏弱。

2. 基差

   • 现货价格为3640元/吨，05合约基差为-92元/吨，盘面升水偏空。

3. 库存

   • 华东地区MEG合计库存为66.35万吨，环比增加0.57万吨，偏空。

4. 盘面走势

   • 20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，偏空。

5. 主力持仓

   • 主力合约净空，空增，偏空。

6. 市场预期

   • 乙二醇价格预计维持低区间整理，关注油价及装置变化。
   • 受大风天气影响，个别船只延误，预计本周初港口库存持稳或小降。
   • 聚酯负荷在90.8%附近，但产业链传导不畅，终端负荷局部下降，需求支撑一般。
   • 季节性累库压力存在，市场整体持货意向偏弱。

关键信息

利多因素

1. 浙江一套50万吨/年的乙二醇装置按计划停车检修，预计1月底前后重启。
2. 英力士110万吨、逸盛宁波220万吨装置重启。

利空因素

1. 独山能源250万吨、中泰120万吨装置重启后低负荷运行。
2. 威联化学250万吨装置提负。

供需平衡表趋势

PTA供需平衡表（2024年1月至2025年12月）

MEG供需平衡表（2024年1月至2025年12月）

市场预期与风险点

PTA

• 预期：短期价格震荡，基差波动，关注成本端及装置变动。
• 风险点：油价波动、聚酯负荷变化、装置重启。

MEG

• 预期：价格重心低区间整理，关注装置变化及需求支撑。
• 风险点：港口库存变化、需求疲软、产业链传导不畅。

价格与利润变动

PTA

• 现货价：5030元/吨
• 期货价：TA01 5008元/吨，TA05 5046元/吨，TA09 4956元/吨
• 基差：TA01基差-9元/吨，TA05基差-16元/吨，TA09基差-13元/吨
• 加工费：472.06元/吨

MEG

• 现货价：3640元/吨
• 期货价：EG01 3565元/吨，EG05 3732元/吨，EG09 3822元/吨
• 基差：EG01基差75元/吨，EG05基差-92元/吨，EG09基差-182元/吨
• 利润：石脑油MEG利润-1825.16元/吨，甲醇制MEG利润-1131.28元/吨，乙烯制MEG利润-1562.38元/吨，煤制MEG利润-894元/吨

总结

PTA和MEG市场近期表现受成本端和供需变化影响较大。PTA基本面有所转弱，但库存减少，盘面偏强。MEG则因需求疲软和港口库存压力，价格承压，市场情绪偏空。投资者需关注油价波动、装置重启及下游需求变化，以判断短期走势。