电子行业：国巨股价创20年新高，半导体硅晶圆缺货继续_14页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数周涨0.67%，全行业198只标的中，扣除停牌标的，上涨标达到138只，与前两周的大幅下跌形成鲜明对比。行业整体表现分化明显，一线电子白马股持续上涨，而此前估值被错杀的小标的如深天马、力源信息、中茵股份等则成为反弹主力。我们认为，业绩的持续成长仍是电子行业不变的投资主线，建议投资者重点关注核心推荐组合，维持行业“推荐”评级。

主要观点

• 市场表现：电子行业指数本周上涨0.67%，创业板指上涨2.60%，沪深300指数下跌0.18%。行业个股表现分化，部分个股涨幅显著，如思创医惠（18.26%）、东软载波（18.04%）和横店东磁（17.61%），而部分个股如保千里（-9.97%）、蓝思科技（-7.45%）和兆易创新（-7.36%）则出现明显下跌。
• 行业新闻：苹果停产iPod nano与shuffle，华为上半年营收年增15%，三星电子第2季业绩大超预期，超微（AMD）第2季财报表现优于市场预期。
• 半导体缺货：全球半导体硅晶圆缺货潮持续，台积电、联电等与日商信越、SUMCO签订短中期合约，12寸硅晶圆价格涨至120美元，较2016年底上涨60%。
• 重点推荐个股：深天马、胜宏科技、风华高科、天通股份、力源信息与中茵股份，均因业绩成长性明确、行业前景好而被重点推荐。

关键信息

• JDI融资：日本显示器（JDI）请求主要银行提供1000亿日元融资，用于结构调整及运营资金，由日本官民基金提供担保。
• 苹果与LGD合作：苹果将出资3兆韩元协助LGD建设OLED产线，以打破三星在中小尺寸OLED市场的垄断。
• 鸿海投资：鸿海计划在威斯康辛州投资100亿美元设面板厂，有助于苹果避开进口关税。
• 被动元器件涨价：国巨与华新科股价强势上涨，反映市场对产品涨价的预期，投资者应关注相关标的的业绩弹性与成长性。

行业走势

• 行业相对表现：电子行业指数与沪深300指数对比，2017年12个月涨幅为4.7%，而沪深300指数为16.2%。
• 细分子行业表现：本周涨幅最大的三个板块依次为传媒（3.37%）、计算机（2.72%）和有色金属（2.54%），跌幅最大的三个板块为建筑装饰（-1.60%）、非银金融（-1.08%）和家用电器（-0.91%）。

重点推荐个股及逻辑

• 深天马A（000050.SZ）：完成资产注入，产业链布局全面，盈利成长性强，建议重点关注。
• 风华高科（000636.SZ）：主业阻容感贡献主要利润，被动元器件缺货涨价预期明确，当前估值较低，建议买入。
• 力源信息（300184.SZ）：形成互补型产业链结构，代理的半导体元器件供给紧张，业绩有望超预期，建议买入。
• 胜宏科技（300476.SZ）：受益于高端显卡、新能源汽车等下游行业景气，自动化产线达产，未来成长性明确，建议买入。
• 天通股份（600330.SH）：利润成长确定，磁性材料应用扩展及设备销售订单增长，建议重点关注。
• 中茵股份（600745.SH）：完成股权过户与管理层变更，成为ODM龙头，与高通合作前景良好，建议买入。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

图表目录

• 图1：电子板块相对大盘涨跌
• 图2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图3：电子行业个股换手率排名

盈利预测表