20221126-五矿期货-玻璃周报_近月改善不足_远月预期提振_2页_2mb

玻璃市场周度评估及策略总结

核心内容概述

本报告分析了玻璃市场的周度表现，涵盖了期现市场、供需平衡、产业链结构、成本与利润、库存情况以及交易策略等方面。整体来看，市场处于供需双弱的下行趋势，需求端表现疲软，供给端有所收缩，但库存压力仍然较大，市场情绪偏谨慎。

主要观点与关键信息

1. 期现市场表现

• 现货价格：本周玻璃市场交投一般，现货价格延续下行趋势，沙河现货报1550元/吨，华中现货报1530元/吨。
• 期货走势：主力合约基差为166元/吨，保利利润测算为-180元/吨，预计现货下跌、期货震荡，基差可能收缩。
• 价差情况：1-5价差位于历史低位，成本支撑明显。
• 进出口影响：2022年10月我国浮法玻璃进口量为1.70万吨，出口量为6.48万吨，但进出口绝对量小，对供需影响微弱。

2. 供给端分析

• 生产线情况：全国浮法玻璃生产线共计304条，在产244条，日熔量162890吨，较上周减少1200吨。
• 冷修情况：周内冷修2条，无点火或改产平线，供应持续缓慢回落，目前已降至五年同期低位。
• 光伏玻璃供应：光伏玻璃供应短期仍保持上行趋势，但总量仍处于高位。

3. 需求端分析

• 需求表现：市场存量周期性补货需求存在，但持续性一般，赶工需求有限。
• 区域表现：
  • 华北：成交偏一般，厂家库存小幅增加，贸易商库存低位。
  • 华东：局部中下游少量订单存赶工，按需采购或延续。
  • 华南：主流成交重心下移，下游维持按需补货，赶工不明显，预期元旦多数将停工放假。
• 终端需求：终端需求改善不明显，中下游补库意愿偏低，表需环比小幅提升但处于同期低位。

4. 库存情况

• 库存总量：重点监测省份生产企业库存总量为6064万重量箱，较上周减少117万重量箱，减幅1.89%，库存天数约31.09天。
• 库存趋势：库存高位反复，压力较大，社会库存环比降低，但中下游补库意愿仍低。

5. 基本面评估

• 多空评分：主力合约基差+1，保利利润测算+1，日熔量+1，表观需求-2，库存-1。
• 简评：弱需求主导下的供需双弱下行走势，需求未见起色，供给压力有所减弱，库存高位反复，供需边际弱改善，期货合约低位震荡，双边驱动不明显。

交易策略建议

产业链结构

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