20220827-国信证券-主动量化策略周报_小盘成长回调_券商金股业绩增强组合今年以来在主动股基中排名17.18__14页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告主要围绕国信金工的三类主动量化策略组合展开，包括优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合和券商金股业绩增强组合。报告分析了这些组合在本周及本年的表现，并对其策略逻辑、绩效表现及市场环境进行了概述。

主要观点

• 国信金工主动量化策略不再以宽基指数为基准，而是以主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数。
• 三类策略组合均采用量化方法对股票池进行优化，以提升超额收益。
• 优秀基金业绩增强组合：以优秀基金持仓为参考，通过量化方法进行增强，年化收益达23.57%，超额收益为13.80%。在2010年以来的13年中，大部分年度业绩排名均在主动股基的前20%。
• 超预期精选组合：基于研报标题和分析师净利润上调筛选股票，再结合基本面和技术面精选，年化收益达40.81%，超额收益为37.74%。在2010年以来的13年中，组合每年的业绩排名基本都在主动股基的前30%。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，年化收益为29.58%，超额收益为15.81%。在2018-2022年期间，组合业绩排名始终在主动股基的前30%。

关键信息

本周表现

• 优秀基金业绩增强组合：绝对收益-1.78%，相对普通股票型基金指数超额收益-0.02%。
• 超预期精选组合：绝对收益-3.61%，相对普通股票型基金指数超额收益-1.85%。
• 券商金股业绩增强组合：绝对收益-1.89%，相对普通股票型基金指数超额收益-0.13%。

本年表现

• 优秀基金业绩增强组合：绝对收益-12.66%，相对普通股票型基金指数超额收益0.63%。在主动股基中排名36.53%分位点（621/1700）。
• 超预期精选组合：绝对收益-8.64%，相对普通股票型基金指数超额收益4.65%。在主动股基中排名18.82%分位点（320/1700）。
• 券商金股业绩增强组合：绝对收益-7.97%，相对普通股票型基金指数超额收益5.32%。在主动股基中排名17.18%分位点（292/1700）。

股票与主动股基收益分布

• 本周：股票收益中位数-2.78%，27%的股票上涨，73%的股票下跌；主动股基中位数-2.01%，17%的基金上涨，83%的基金下跌。
• 本年：股票收益中位数-12.24%，29%的股票上涨，71%的股票下跌；主动股基中位数-14.70%，3%的基金上涨，97%的基金下跌。

策略简介

优秀基金业绩增强组合

• 基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，以优中选优为目标。
• 以普通股票型基金指数为对标基准，年化超额收益为13.80%。
• 采用动态计算因子RankICIR的方法，提升因子在当前股票池中的有效性。

超预期精选组合

• 通过研报标题和分析师净利润上调筛选股票池，再进行基本面和技术面精选。
• 年化收益为40.81%，相对中证500指数超额收益为37.74%。
• 每年业绩排名均在主动股基的前30%。

券商金股业绩增强组合

• 以券商金股股票池为选股空间，结合行业配置基准进行优化。
• 年化收益为29.58%，相对普通股票型基金指数超额收益为15.81%。
• 在2018-2022年期间，组合业绩排名始终在主动股基的前30%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境的变动可能影响策略的有效性。
• 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

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