20260201-国金证券-传媒互联网产业行业研究_阿里发布旗舰模型_首次披露自研高端AI芯片_11页_1mb

报告摘要

本报告由国金证券海外和传媒互联网组的三位分析师撰写，聚焦2026年1月26日至1月30日期间，消费&互联网、平台&科技、车后连锁、020及AI&云等多个行业板块的市场动态与投资分析。报告重点分析了各行业表现、关键事件、个股涨跌幅及未来趋势，并对潜在风险进行了提示。

咖啡茶饮：
- 行业整体高景气，但面临淡季及价格竞争趋缓。
- 库迪取消全场9.9元活动，价格竞争或有所缓解。
- 星巴克计划2028财年全球净新增超2000家门店，中国市场表现稳健。
- 2025年出入境人员同比上升14.2%，创历史新高，带动消费增长。
电商&互联网：
- 国内电商持续承压，但AI技术在广告推荐方面具备提效潜力。
- 阿里巴巴投资核电领域，拓展业务边界。
- 天猫年货节吸引50个家电品牌接入，提供快速送货服务。

流媒体平台：
- 音乐流媒体平台为内需驱动的优质资产，具备高性价比。
- 腾讯音乐、爱奇艺等平台表现稳健，但Netflix、Spotify等海外平台略有下跌。
虚拟资产&资产交易平台：
- 全球加密货币市值下降4.72%，比特币和以太币价格下跌。
- 美国SEC发布代币化证券指南，推动加密行业监管框架。
- 《CLARITY法案》立法进展缓慢，需民主党支持。
- 香港监管机构正制定虚拟资产交易及托管服务监管制度。
- Robinhood计划开放股票代币和DeFi服务，推动代币化交易发展。
- 以太坊基金会进入紧缩期，提取ETH支持长期发展。
车后连锁：
- 京东汽车布局改装领域，首家“NAJ京东养车改装中心”武汉开业。
- 奇瑞、上汽、蔚来等入股芯片公司，推动汽车科技发展。
- 加油站拒洗电动车现象增多，因安全风险。
- 二手车交易市场活跃，全国转让登记量持续增长。
020：
- Robotaxi板块受关注，曹操出行拟配股3.83亿港元用于发展Robotaxi业务。
- 互联网医疗板块迎来新机遇，谷歌DeepMind开源AlphaGenome医学研究模型。

AI技术进展：
- 阿里发布旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，参数量超万亿，性能大幅提升。
- 阿里自研AI芯片“真武810E”已部署，服务多家企业。
- 阿里发布桌面Agent工具QoderWork，支持本地应用调用。
行业趋势：
- 海外大厂财报显示，AI基础设施投入超预期，带动数据中心、存储等硬件需求。
- AI技术迭代和应用是传媒板块的重要变革，影响行业未来。
- 字节跳动计划推出新一代AI模型，提升AI产品能力。
- 谷歌推出AI Plus订阅计划，覆盖35个市场，提升AI服务渗透率。
- Kimi智能助手海外收入超国内，全球付费用户增长显著。
- DeepSeek发布新模型，提升OCR识别与图像处理能力。
- Anthropic完成融资，估值达3500亿美元，微软和英伟达或参与。
- 软银洽谈追加对OpenAI投资，可能达300亿美元。

推荐板块：
- 音乐订阅平台：具备高性价比及盈利潜力。
- Robotaxi：行业前景广阔，曹操出行等企业积极布局。
- AI应用：AI技术提升效率，建议关注具备AI能力的科技龙头。
风险提示：
- 政策变动风险：提振消费、教培等政策不及预期可能影响行业基本面。
- 中美关系变化：可能影响中概股估值及中国资产运营。
- 内容表现风险：新游、影视剧等内容上线不及预期影响业绩。
- 宏观经济风险：若经济增速放缓，广告及电商板块可能受冲击。
- AI技术落地风险：技术迭代及应用不及预期可能延缓变革进程。
- 监管风险：加密货币及AI应用面临政策不确定性。