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总第2974期 - 港股与美股市场总结

核心内容概览

• 港股市场：整体出现缩量反弹，恒指回升至29000点，但成交量显著缩减，为920亿港元，为过去六周首次跌破1000亿港元。市场仍面临阶段性调控风险，资金调仓行为明显，权重股如汇控、腾讯、友邦保险成为资金避风港。部分前期涨幅较大的板块，如手机、汽车、内房股，面临获利回吐压力。
• 美股市场：重点分析了高通、AMD、波音、唯品会等公司。唯品会因腾讯和京东投资影响，股价大涨近50%。高通在5G专利竞争中保持领先地位，AMD股价因评级上调而上涨。波音747将退出商业客运市场，但仍在货运和特殊用途中发挥作用。
• 公司研究与评论：康哲药业获得买入评级，其销售分线表现良好，新产品有望上市，Traumakine预计18年上半年揭盲，具有较大的市场潜力。其他公司如李宁、蒙牛、安踏等也受到不同程度的看好。

大市分析

市场概况

• 恒指在12月18日出现缩量反弹，收盘报29050点，上升202点或0.7%。
• 港股通交易将在25日和26日暂停，市场进入假期模式。
• 大市成交量缩降至920亿港元，是连续30日突破1000亿港元后首次跌回1000亿以下。
• 沽空金额为87.5亿港元，沽空比例为9.51%。
• 升跌股数比例为793:828，市场情绪偏谨慎。

走势与建议

• 恒指未能向上填补29354至29563的跳空缺口，总体调整格局未变。
• 28800点为当前的好淡分水线，需警惕市场波动。
• 建议保持谨慎，不追高、候低买。

公司研究 - 康哲药业（00867）

业绩表现

• 2017年上半年收入增长23.4%至26.9亿人民币，毛利增长30.9%至16.6亿人民币。
• 毛利率提高3.6个百分点至61.9%。
• 净利润增长22.9%至8.0亿人民币，净利润率下降0.1个百分点至29.9%。
• 每股基本盈利增长23.1%至0.32元，每股股息0.13元。

产品动态

• 新活素降价纳入医保目录，预计能显著提升市场渗透率。
• Traumakine完成三期病人入组，预计18年上半年揭盲，可能成为急救用药。
• 与Destiny合作获得3个新产品在亚洲国家的产品权利，具有独特疗效和专利保护。

目标价与评级

• 提高目标价至22.0港元，对应18年23.3倍市盈率。
• 维持买入评级，认为Traumakine具有巨大潜力。

公司评论 - 亚马逊（AMZN）与英特尔（INTC）

亚马逊

• 第三季度业绩：净利润增长2%至2.56亿美元，每股收益0.52美元。
• 净销售额：增长34%至437亿美元，其中全食超市贡献13亿美元。
• 运营利润：下降40%至3.47亿美元，主要受汇率和业务结构调整影响。
• 服务与业务划分：在线商店净销售额增长22%，订阅服务增长59%，云业务增长42%。

英特尔

• 第三季度业绩：收入增长2%至161.49亿美元，经营利润增长8%至56亿美元。
• 净利润：增长34%至45.16亿美元，创三年新高。
• 业务表现：客户端计算机业务收入持平，数据中心业务增长7%至48.78亿美元。
• 新兴业务：IoT业务增长23%，非可变存储解决方案增长37%，可编程业务增长10%。

美股每日资讯

高通（QCOM）

• 5G专利竞争：向手机制造商收取5G专利费，单模为2.275%，多模为3.25%。
• 专利布局：爱立信提交“端到端”5G专利，布局物联网市场。

美国超微半导体（AMD）

• 评级上调：麦格理证券将其评级上调至“中性”，目标价上调至11美元。
• 股价表现：上涨6.71%，成为标普500指数中涨幅第二高的股票。
• 业务展望：预计加密货币业务将遇逆风，但GPU提价和服务器业务将有增长机会。

波音公司（BA）

• 波音747退役：完成最后一次商业客运飞行，将退出美国市场。
• 未来用途：继续用于货运及特殊任务，如美国总统专机。

唯品会（VIPS）

• 投资影响：腾讯和京东投资8.63亿美元，股价大涨近50%。
• 战略合作：腾讯将在微信钱包接入唯品会，京东将接入APP主界面和微信购物入口。

公司估值与评级表

总结

• 港股市场：整体呈现缩量反弹，市场情绪趋于谨慎，建议投资者观望。
• 康哲药业：销售分线成效显著，新产品有望上市，维持买入评级。
• 美股市场：亚马逊和英特尔业绩稳定，AMD因评级上调上涨，波音747退出商业客运舞台。
• 投资机会：部分公司如唯品会因投资和战略合作获得显著上涨，值得投资者关注。
• 市场风险：部分前期涨幅较大的板块面临获利回吐压力，需警惕市场调整。