20210905-中泰证券-房地产行业周观点_发展保障性租赁住房_重视城市更新_11页_1mb

房地产行业周报总结（2021年09月05日）

核心内容概览

本报告为2021年9月5日发布的房地产行业周报，主要分析了近期房地产市场走势、重点公司基本面及行业投资方向。报告整体评级为增持（维持），由分析师陈立发布。

主要观点

• 政策导向：国新办召开新闻发布会，强调“住有所居”目标，推动保障性住房建设，特别是针对青年人住房问题。房地产调控坚持“房住不炒”，建立“人、房、地、钱”联动机制，避免“一刀切”。
• 集中供地制度：多个城市发布第二批集中供地挂牌信息，土地供应节奏加快，溢价率控制在合理范围内，如北京整体溢价率控制在10%以内，武汉溢价率上限为15%。
• 行业分化：重点房企中期业绩出现分化，政策层面的集中供地制度优化是供给端优化的开始，随着激进房企风险出清，土地市场竞争格局有望修复。
• 投资建议：推荐H股标的绿城中国、佳兆业集团，A股标的新城控股，同时关注物业租赁反转的园区开发企业浦东金桥。

关键信息

行业基本状况

• 上市公司数量：128家
• 行业总市值：17825亿元
• 自由流通市值：8556.01亿元

销售回顾（8.28-9.03）

• 33城合计成交面积：426.0万㎡，环比增长3.6%
• 2021年累计成交面积：17533.6万㎡，同比增长29.2%
• 城市细分：
  • 一线城市：成交88.0万㎡，环比下降13.6%，累计同比增长44.3%
  • 二线城市：成交203.6万㎡，环比增长15.5%，累计同比增长32.6%
  • 三线城市：成交134.4万㎡，环比增长1.0%，累计同比增长19.2%

土地供应（8.23-8.29）

• 百城土地供应面积：2409万㎡
• 2021年累计供应面积：43595万㎡，同比下降17.2%
• 供求比：1.24
• 城市细分：
  • 一线城市：供应1173万㎡，累计供应3672万㎡，同比增长6.7%，供求比1.45
  • 二线城市：供应1034万㎡，累计供应21623万㎡，同比下降11.4%，供求比1.33
  • 三四线城市：供应202万㎡，累计供应18300万㎡，同比下降26.3%，供求比1.11

土地挂牌价格

• 百城土地挂牌均价：11720元/㎡，近四周平均8313元/㎡，环比增长41.1%，同比增长86.0%
• 城市细分：
  • 一线城市：挂牌均价12926元/㎡，同比增长6.1%
  • 二线城市：挂牌均价11933元/㎡，近四周平均8620元/㎡，环比增长32.8%，同比增长77.6%
  • 三四线城市：挂牌均价3642元/㎡，近四周平均4372元/㎡，环比下降7.7%，同比增长36.7%

土地成交（8.23-8.29）

• 百城土地成交面积：12万㎡，同比下降23.0%
• 城市细分：
  • 一线城市：无成交
  • 二线城市：成交1万㎡，累计成交16274万㎡，同比下降24.5%
  • 三四线城市：成交11万㎡，累计成交16463万㎡，同比下降22.4%

土地成交楼面价及溢价率

• 百城平均成交楼面价：2337元/㎡，环比下降61.5%，同比下降60.3%
• 整体溢价率：0%
• 2021年平均楼面价：6763元/㎡，同比增长18.3%，溢价率16.1%
• 城市细分：
  • 二线城市：平均成交楼面价1238元/㎡，同比增长12.6%，溢价率16.4%
  • 三四线城市：平均成交楼面价2489元/㎡，同比增长31.0%，溢价率20.0%

重点公司基本面（2021年9月3日收盘价）

风险提示

• 融资环境超预期收紧
• 调控政策超预期收紧

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
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• 投资者应注意市场风险，投资需谨慎。