20230830-东吴证券-金盘科技-688676.SH-2023年半年报点评_干变基本盘高增_海外订单确定性强_3页

金盘科技（688676）2023年半年度报告核心总结

业绩亮点

• 营业总收入：289亿元，同比增长47%；归母净利润191亿元，同比增长100%；扣非净利润187亿元，同比增长108%。
• 盈利能力大幅提升：毛利率21.75%，同比上升313个百分点；净利率6.60%，同比上升176个百分点。Q2单季归母净利润同比增长94%，扣非净利润同比增长96%。

各业务表现分析

◼ 干变业务：上半年收入280亿元，同比增长43%。

• 海外业务驱动：海外收入同比增长61%，含税订单105亿元（同比增157%），风电、光伏、工业收入同比分别增长40%、249%、259%，新增多个领域突破（火电、电网、IDC等）。
• 储能与新能源：光伏、储能收入同比分别增长102%和945%；非新能源领域中，工业企业收入同比增长55%。

◼ 产品进展与国际化：新开发的植物脂油变实现海外风电批量销售，储能、数字化业务稳步推进。

盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为54.6亿元、92.3亿元、144.8亿元，同比增长率分别为93%、69%、57%。
• 估值：对应PE分别为26倍、16倍、10倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 海外市场拓展不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格上涨超预期等。