20181103-安信证券-传媒_周观点44期_反弹预期下_重点关注游戏龙头_■_21页_3mb

传媒行业周观点总结（2018年11月3日）

核心内容

2018年11月3日的传媒行业周观点主要分析了传媒板块在三季报业绩和调研反馈下的表现，并对2019年的行业趋势进行了预测。核心观点包括：

• 游戏子板块：龙头个股业绩相对稳健，值得关注；
• 影视子板块：整体表现较为平淡；
• 营销子板块：个股出现明显分化；
• 出版子板块：业绩持续稳健增长。

此外，市场在政策性利好推动下整体反弹，重点推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的个股。

主要观点

市场表现

• 上证综指上涨 2.99%
• 深证成指上涨 4.83%
• 创业板指上涨 6.74%
• 传媒互联网板块上涨 5.46%

A股涨幅前三：紫光学大（36.17%）、三七互娱（22.77%）、吉比特（22.75%）
A股跌幅前三：ST中南（-13.03%）、读者传媒（-7.05%）、万润科技（-3.14%）

港股涨幅前三：中国育儿网络（42.62%）、十方控股（34.88%）、阅文集团（19.95%）
港股跌幅前三：游莱互动（-15.46%）、神州数字（-11.11%）、汇创控股（-10.53%）

美股涨幅前三：魔线（29.68%）、爱点击（25.59%）、唯品会（23.78%）
美股跌幅前三：兰亭集势（-15.99%）、橡果国际（-9.74%）、航美传媒（-7.34%）

关键信息

行业运行数据

电影

• 票房：2018年第43周（10.22-10.28）总票房约4.78亿元，环比减少3%，同比减少31%；
• 单周观影人次：约1425万，环比减少5%，同比减少30%；
• 累计票房：2018年至今累计票房523.97亿元，同比增长12%；
• 票房TOP5：《铁血战士》（1.35亿）、《无双》（11.96亿）、《昨日青空》（5170万）、《找到你》（2.62亿）、《嗝嗝老师》（1.17亿）；
• 排片TOP5：《铁血战士》（54.89万场，24.17%）、《昨日青空》（25.62万场，11.28%）、《无双》（23.62万场，10.60%）、《胡桃夹子和四个王国》（16.51万场，7.27%）、《嗝嗝老师》（10.89万场，4.84%）。

电视剧

• 网络播放量TOP5：《创业时代》（7.4亿次）、《双世宠妃》（4.4亿次）、《凉生，我们可不可以不忧伤》（4.0亿次）、《将夜》（3.3亿次）、《正阳门下小女人》（2.7亿次）；
• 卫视收视率TOP5：北京卫视（1.529%）、上海东方卫视（0.904%）、江苏卫视（0.844%）、湖南卫视（0.777%）、山东卫视（0.422%）。

游戏

• 页游开服前三：《灭神》、《蓝月传奇》、《传奇霸业》；
• 运营平台开服前三：37游戏、360游戏、搜狗游戏；
• 重点手游iOS/安卓排名：
  • 《问道》（吉比特，iOS 17，应用宝 13，360 12）
  • 《乱世王者》（中文传媒，iOS 22，应用宝 88）
  • 《新诛仙》（完美世界，iOS 29，360 23）
  • 《三十六计》（游族网络，iOS 52）
  • 《武林外传》（完美世界，iOS 61）
  • 《侠客风云传 Online》（浙数文化，iOS 63，应用宝 90）
  • 《奇迹：觉醒》（掌趣科技，iOS 68，应用宝 58）

公司要闻

业绩报告

• 分众传媒：三季报营收108.77亿元（+24.59%），归母净利4.81亿元（+22.81%）；
• 三七互娱：三季报营收22.32亿元（+61.18%），归母净利4.17亿元（+15.57%）；
• 慈文传媒：三季报营收13.30亿元（+136.57%），归母净利2.45亿元（+64.19%）；
• 巨人网络：拟回购股份，总额不超过20亿元，不低于10亿元，回购价格不超过25元/股。

重大投资、收购及协议签订

• 中青宝：与360安全签订战略合作协议；
• 蓝色光标：全资子公司拟收购Eleven公司100%股权；
• 台基股份：与安普德公司签署增资协议；
• 众应互联：股份转让比例由7.01%调整为5.00%，转让价格由21.19元/股调整为15.00元/股。

高管变更

• 蓝色光标：董事兼财务总监张东辞职，聘任陈剑虹为新财务总监；
• 天神娱乐：副总经理龚娇辞职。

增持、减持及回购

• 巨人网络：拟回购股份，总额不超过20亿元；
• 美盛文化：拟回购股份，总额不低于1亿元；
• 出版传媒：控股股东计划增持1%至2%的股份；
• 新开普：控股股东计划减持不超过962万股。

股份质押

• 百洋股份：控股股东孙忠义补充质押300万股，累计质押10.61亿股；
• 思美传媒：控股股东朱明虬补充质押1550万股，累计质押1.50亿股；
• 威创股份：控股股东补充质押1747万股，累计质押2.62亿股；
• 凯撒文化：控股股东解除质押3800万股，同时质押7000万股。

其他重大事项

• 中青宝：参股公司跳跃网络通过纳斯达克上市批准；
• 三七互娱：控股股东减持4736.05万股；
• 浙数文化：累计回购1186.69万股，支付9965万元；
• 博瑞传媒：发行股份购买资产事项未获证监会通过；
• 文投控股：第二大股东股份被法院轮候冻结；
• 当代东方：第一大股东股份被轮候冻结；
• 腾信股份：2018年三季度仍为亏损，可能被暂停上市。

下周推荐标的

• 芒果超媒
• 吉比特
• 中文传媒
• 迅游科技
• 浙数文化
• 分众传媒
• 昆仑万维
• 光线传媒
• 北京文化
• 掌阅科技
• 完美世界
• 恒信东方
• 顺网科技

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理风险
• 商誉增速过快带来的减值风险

附录

• 表1：A股传媒互联网板块涨幅前十、后十个股
• 表2：港股传媒互联网板块涨幅前五、后五个股
• 表3：美股传媒互联网板块涨幅前五、后五个股
• 表4：2018年第43周内地票房TOP10
• 表5：2018年第44周全国排片TOP10
• 表6：电视剧网络播放量
• 表7：重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名
• 表8：重点公司业绩预测与投资评级

图表目录

• 图1：上周各一级子行业市场表现
• 图2：2018年以来各一级子行业市场表现
• 图3：全国周票房数据追踪
• 图4：下周即将上映影片
• 图5：2018年第44周全国排片趋势分析
• 图6：CSM52省级卫视收视排名
• 图7：2018年11月1日省级卫视黄金剧场电视剧收视率
• 图8：2018年第43周网页游戏及运营平台开服排行