20230507-广发期货-煤焦钢矿周报_黑色金属估值回落_钢厂复产或带动钢价反弹_73页_9mb

钢材

主要观点

钢材为成本定价品种，当前成本支撑在3500元/吨左右。弱需求背景下，价格下跌已对需求交易较为充分，黑色金属估值回落，进一步做空空间有限。钢厂复产或带动原料价格上涨，钢价可能跟随反弹，但需关注地产需求是否改善。

操作建议

• 空单策略：3500-3600区间止盈。
• 多单策略：若地产需求改善，或考虑区间震荡交易，波动区间参考3500-4000元/吨。

铁矿石

主要观点

基本面呈现供强需弱格局，供应端飓风影响已修复，澳巴发运量逐步回升；需求端日均铁水量持续下降，钢厂库存去化加速。盘面接近90美元/吨非主流矿成本，远月合约交易修复基差逻辑。

操作建议

• 空单策略：近月合约离场。
• 多单策略：逢低试多远月合约（如2401），关注基差修复机会。

焦炭

主要观点

第六轮提降快速落地，焦企利润尚可但原料成本承压。需求端铁水产量高位回落，短期仍有提降空间，但地产政策若边际改善可能支撑盘面波动。

操作建议

短期偏空，关注支撑位1200元/吨，建议逢高空需谨慎。重点关注焦化利润变化及下游采购情绪。

焦煤

主要观点

现货价格累计下跌700-850元/吨，基差快速收敛，盘面估值偏低。国内煤矿库存累积，蒙煤价格承压，澳煤进口量未明显恢复。

操作建议

远月偏空，短期关注焦煤库存累积与电煤动态。服务费

• 策略方向：避险策略建议观望，空单可持续持有；逢超跌反弹可轻仓试多。