20181126-太平洋-车灯行业_量价齐升_份额集中_两千亿市场再起航_41页_2mb

车灯行业分析总结

核心内容

车灯行业正经历智能化、数字化和个性化的发展趋势，LED车灯作为主流发展方向，预计将在未来几年内实现快速渗透，推动全球及中国车灯市场持续增长。随着技术进步和成本下降，LED车灯的市场份额有望超越氙气灯和卤素灯，成为主流产品。

主要观点

• 智能化发展：车灯将逐步向矩阵式LED、高清矩阵、LCD等技术发展，以实现更精准的照明控制和更丰富的交互功能。
• 数字化趋势：数字化车灯可以实现更多功能，如自动调整光束形状、照射范围、导航信息投射等，为智能驾驶提供基础。
• 个性化需求：年轻消费者对个性化和辨识度高的车灯需求增加，OLED等新型技术的应用将带来多样化灯光效果。
• LED渗透率提升：预计全球LED头灯渗透率将在2023年超过45%，中国LED车灯市场将加速扩张，2018-2021年复合增长率达9.5%，2018-2022年LED车灯市场规模复合增速达13.23%。
• 成本下降：LED车灯成本因LED芯片价格下降、技术进步和规模效应而持续降低，其成本优势将逐步显现。

关键信息

市场规模预测

• 全球车灯市场：预计从2016年的257亿美元增长至2022年的359亿美元，其中头灯市场规模占比将达65.7%。
• 中国车灯市场：预计2018-2021年复合增长速度达11.6%，2018-2022年LED车灯市场规模复合增速达13.23%，2022年市场规模将超过460亿元人民币。

LED车灯发展趋势

• 光源：从卤素、氙气向LED、激光渗透。
• 光学系统：向矩阵、高清矩阵、LCD发展。
• 功能：增加远光辅助、防炫目远光、标志灯、行人提醒等功能。
• 成本结构：LED光学模组成本占比最高，随着芯片价格下降，成本有望进一步降低。

产业链分析

• 上游原材料：包括LED芯片、电子元器件、塑料等，其中LED芯片是关键。
• 中游制造：涉及光学模组、控制器、塑料壳体等，这些环节利润率较高。
• 成本趋势：LED芯片、控制器、PC等原材料价格均有下行空间。

市场竞争格局

• 全球市场：市场份额高度集中，前三家企业（法雷奥、小糸、AL）约占58%，前五名企业约占80%。
• 中国市场：2017年前五家车灯企业约占70%的市场份额，华域视觉为最大企业。
• 企业竞争：具备技术优势、成本优势和独立性的企业更有机会在市场中胜出。

重点企业分析

• 星宇股份：
  • 技术进步显著，专利数量逐年增长。
  • 客户基础优质，合资品牌贡献超80%营收。
  • 未来5年客户拓展空间大，尤其在奔驰、沃尔沃等豪华车体系。
  • 单车业绩弹性大，爆款车型带来显著业绩增长。

图表目录（摘要）

• 图表1：各类光源的车灯产品对比
• 图表2：全球车灯市场规模预测
• 图表3：我国车灯市场规模预测
• 图表4：汽车发展新趋势带来的车灯行业的变化
• 图表5：车灯的主要发展方向
• 图表6：AFS工作原理
• 图表7：AFS照射效果
• 图表8：ADB照射效果
• 图表9：ADB控制原理
• 图表10：高清数字化头灯可实现的部分功能
• 图表11：可用于车灯的新高清技术
• 图表12：LCD在“高分辨率”和“最大街道覆盖区域”指标上表现最佳
• 图表13：海拉动态环境灯光系统
• 图表14：奔驰EQA尾灯
• 图表15：OLED尾灯
• 图表16：全球RGBOLED产能展望
• 图表17：OLED面板成本有望快速下降
• 图表18：LED车灯的重要发展历程
• 图表19：LED技术进步迅速
• 图表20：各类光源的车灯成本预测
• 图表21：IHS对全球LED头灯渗透率预测
• 图表22：不同类别LED车灯所需核心部件及单车价值
• 图表23：不同类别LED车灯
• 图表24：分区越多，复杂性越高
• 图表25：奥迪A8（2013款）矩阵式LED大灯构成
• 图表26：奥迪A8（2013款）矩阵式LED大灯
• 图表27：新一代别克君威矩阵式LED大灯构成
• 图表28：可实现8种照明模式
• 图表29：按技术路线分类的全球头灯产量
• 图表30：中国LED头灯渗透率预测
• 图表31：我国LED车灯市场规模预测
• 图表32：LED车灯产业链关键环节及主要企业
• 图表33：全球车用LED芯片市场份额分布
• 图表34：OSRAM光电半导体业务营收与增速
• 图表35：OSRAM光电半导体业务息税前利润率
• 图表36：通宝光电LED车灯模组毛利率
• 图表37：通宝光电分业务毛利率
• 图表38：科博达照明控制业务毛利率
• 图表39：科博达分业务毛利率
• 图表40：传统卤素大灯成本结构
• 图表41：氙气大灯成本结构
• 图表42：入门级LED头灯成本结构
• 图表43：高级LED头灯成本结构
• 图表44：LED尾灯成本估算
• 图表45：欧司朗历年资本开支在收入中的占比
• 图表46：欧司朗产能扩张情况
• 图表47：2014-2017H1科博达LED日行灯单价变化
• 图表48：车灯各塑料件主要原材料
• 图表49：PC价格趋势
• 图表50：2018年国内在产PC装置统计
• 图表51：2018-2020年国内PC投产及规划产能
• 图表52：2017年全球车灯行业市场份额
• 图表53：车灯行业重大并购事件
• 图表54：车灯巨头企业重要发展历程
• 图表55：法雷奥视觉系统营收与利润率
• 图表56：小糸营业收入与毛利率
• 图表57：海拉营业收入与毛利率
• 图表58：斯坦雷营收与毛利率
• 图表59：ZKW历年营收与增速
• 图表60：国际车灯巨头主要客户与配套车型
• 图表61：2008年国内主要车灯企业市场份额
• 图表62：2017年国内主要车灯企业市场份额
• 图表63：国内主要车灯企业基地分布
• 图表64：内资主要车灯企业营业收入
• 图表65：星宇股份与安瑞车灯净利率
• 图表66：内资车灯企业主要客户与配套车型
• 图表67：研发支出及在营收中的占比
• 图表68：星宇股份与华域视觉授权专利数量
• 图表69：星宇股份部分发明专利分析
• 图表70：2007年星宇股份客户结构
• 图表71：2017年星宇股份客户结构
• 图表72：星宇股份单车业绩弹性
• 图表73：星宇股份配套的部分车型业绩弹性
• 图表74：车灯行业主要公司盈利预测

风险提示

• LED车灯渗透率不达预期：若LED车灯渗透率低于预期，可能影响市场增长。

结论

车灯行业正处于转型期，未来将向智能化、数字化和个性化方向发展。LED车灯因技术进步和成本下降，将成为主流产品，推动市场快速增长。全球及中国车灯市场集中度将出现先下降再提升的趋势，具备技术优势、成本优势和独立性的企业将更具竞争力。