2017-电力设备行业：第五批推广目录发布，新能源汽车待放量_16页-1mb

文档内容总结

核心内容

本文档为一份证券研究报告，主要分析了2017年6月新能源汽车、电力设备及工控、风电、光伏、储能等行业的发展动态与市场表现，同时提供了行业观点、个股推荐及风险提示等内容。

主要观点

新能源汽车行业

• 工信部发布2017年第5批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共有92家企业309款车型入选，其中客车占比最高（61.2%），专用车次之（29.1%），乘用车最低（9.7%）。
• 三元电池在乘用车和专用车中占据主导地位，占比分别达到70%和74%。客车中三元电池占比略有增加，但尚未普及。
• 随着产业链价格博弈趋于稳定，免购置税政策推动新能源汽车销量提升，尤其在2季度末新能源商用车有望放量，带动电芯及原材料需求增长。
• 量价齐升逻辑下，推荐诺德股份（铜箔龙头）；龙头市占率提升，推荐国轩高科（电池龙头）；解决续航焦虑方面，推荐杉杉股份（高能量密度）和华正新材（物流车轻量化）；建议关注星云股份。

电力设备及工控行业

• 电力体制改革持续推进，省级输配电价改革预计全面完成，有望降低电价，刺激用电需求。
• 制造业PMI为51.2%，环比持平，保持在荣枯线以上，工控行业或平稳增长。
• 配网投资及配电自动化建设提速，重点推荐金智科技、许继电气、东方电气；建议关注平高电气、中国西电、特变电工、思源电气、海兴电力。
• 风电行业限电情况改善，弃风率下降，风电平价上网时代渐近，推荐龙源电力、华能新能源、金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技。
• 分布式光伏加速发展，集中式光伏装机增速放缓，推荐林洋能源。

风、光、储行业

• 限电情况持续改善，弃风电量同比下降19%，弃风率下降6个百分点，风电利用率提升。
• 分布式光伏新增装机71万千瓦，同比增长92%，成为主要增长点。
• 光伏行业“630”抢装潮再次出现，多家企业上半年业绩预喜，光伏板块整体表现良好。
• 中国建成全球最大漂浮式太阳能电站，规模达40MW，体现土地资源的高效利用。

关键信息

个股推荐

行业动态

• 新能源汽车：工信部发布第五批推广目录，推动行业放量，关注限电改善及高能量密度方向。
• 电力设备：省级输配电价改革推进，配网投资提速，利好电工装备龙头出海。
• 风电：弃风限电情况改善，平价上网时代临近，关注风电运营商和装备龙头。
• 光伏：分布式光伏加速发展，抢装潮推动业绩增长，关注运营龙头。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 配网投资低于预期
• 制造业复苏低于预期
• 风电、光伏装机量低于预期

本周组合

• 金智科技
• 许继电气
• 杉杉股份
• 金风科技
• 汇川技术

附录

• 行业评级体系：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数

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