20220529-浙商国际金融控股-阿里巴巴-SW-09988.HK-阿里巴巴2022Q1业绩点评_国内电商业务企稳_2022Q1整体业绩好于预期_11页_1mb

报告摘要

阿里巴巴集团在2022Q1（2022财年第四季度）实现了总营收人民币2041亿元，同比增速保持稳定（+9% YoY），整体业绩略好于市场预期。尽管盈利能力承压，但公司用户增长表现良好，全球年度活跃消费者（AAC）达到13.1亿，其中中国市场AAC突破10亿，达成年度目标。

整体业绩表现：2022Q1总营收稳定增长，主要由国内商业、本地生活服务及云业务带动，但盈利能力仍面临压力，季度经调整EBITA为158亿元（-30% YoY），Non-GAAP净利润为198亿元（-24% YoY）。
国内电商业务企稳：中国零售商业收入1359亿元（+7% YoY），占总营收的67%，客户管理收入企稳，用户增长健康，尽管GMV受疫情影响略有下降。
新业务增长显著：淘特和淘菜菜在获客方面贡献突出，分别达到3亿和9000万AAC，其中淘特AAC中20%为首次使用淘宝或天猫的用户。
国际业务承压：国际商业分部收入143亿元（+7% YoY），增速放缓，主要受汇率波动、税规修改及供应链中断影响。
本地生活服务改善：本地生活服务收入104亿元（+29% YoY），亏损收窄，用户增长稳健，但增速受疫情影响。
云业务持续优化：云业务收入190亿元（+12% YoY），非互联网行业客户占比达52%，盈利能力有所提升。
创新业务及其他：创新业务及其他分部收入4亿元（-35% YoY），EBITA亏损扩大，反映技术投入增加带来的短期压力。
2023财年指引缺席：受疫情持续影响，公司未提供2023财年财务指引，凸显市场不确定性。

项目	2022Q1（亿元人民币）	同比增速（YoY）	说明
总营收	2041	+9%	由国内商业、本地生活服务及云业务带动
经调整EBITA	158	-30%	盈利能力承压，但略好于预期
Non-GAAP净利润	198	-24%	受疫情影响及业务投入影响
中国商业分部营收	1403	+8%	占总营收69%，是主要利润来源
本地生活服务分部营收	104	+29%	补贴效率提升和单均价值上升推动增长
云业务分部营收	190	+12%	非互联网客户占比达52%，盈利能力改善
数字媒体及娱乐分部营收	80	与去年同期持平	亏损收窄，优酷付费用户增长14%
创新业务及其他分部营收	4	-35%	技术投入增加导致亏损扩大