20240202-瑞达期货-白糖市场周报_市场缺乏有力提振_短期弱势震荡_18页

瑞达期货研究院白糖市场周报（2024.02.02）

1. 行情回顾与展望

• 郑糖2405合约：本周小幅上涨，周度涨幅0.67%；短期或进入回落趋势。
• 国际原糖价格受印度、泰国产量预期下调及巴西天气担忧支撑，而巴西出口数据偏强，预计糖价稳中偏弱运行。

2. 周期市场分析

• ICE美糖主力合约：周度下跌1.43%，非商业净多持仓十周首次增加，市场情绪偏多。
• 郑糖主力合约：小幅上涨，前二十名净持仓为33,985手，仓单16,576张。
• 价差与基差：5-9合约价差+89元/吨，现货-郑糖基差+113元/吨。

3. 期现市场供需情况

• 供应端：
  • 全球产量预期下调，巴西天气担忧支撑原糖价格。
  • 国内新榨季食糖产量同比减少，工业库存上升。
• 需求端：
  • 全国食糖销量同比增加，产销率加快。
  • 成品糖及软饮料产量平稳，需求支撑不足。
• 进口成本：巴西、泰国糖进口利润空间收窄，进口量稳定。

4. 交易策略与关注因素

• 短期策略：郑糖2405合约短期观望，操作需谨慎。
• 关注因素：
  1. 国内产销数据；
  2. 印度、泰国糖收成情况；
  3. 厄尔尼诺天气对供应的影响。

5. 期权及股市关联

• 期权市场：白糖平值期权隐含波动率变化，反映市场对价格波动预期。
• 股债关联：南宁糖业市盈率变化，需结合期货市场走势综合分析。

6. 免责声明

本报告内容由瑞达期货研究院提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。