20240202-宝城期货-橡胶周报_空头力量主导_橡胶弱势下行_12页_1mb

橡胶周报总结

• 报告日期: 2024年2月2日
• 核心观点: 美联储降息预期弱化导致宏观环境偏空，叠加国内股市下挫引发系统性风险，推升橡胶期货单边下行。预计后市延续弱势。

市场回顾

• 现货价格: 上海云南国营全乳胶现货价周环比跌300元/吨至12550元/吨，基差扩大至-740元/吨。
• 期价变化: 沪胶2405合约累计跌2.74%，标胶2404合约跌4.8%，合成胶2403合约小幅上涨1.72%。上期所库存周增1925吨，青岛保税区库存小幅下降。

供需分析

• 全球供需: 2023年全球橡胶产量增2%，消费量增0.2%，供需紧平衡。主要产胶国产量恢复，中国橡胶进口量同比增8%。
• 国内供需: 轮胎行业产量增15.3%，车市销量同比增，库存预警指数与物流景气指数显示消费回暖，但重卡销量增长显著。原胶供应压力增大，进口稳定。

结论

• 后市展望: 宏观、产业和情绪因子均转空，预计橡胶期货价格将继续弱势下行。