20230913-联储证券-汽车行业9月报_8月市场表现_淡季不淡_多企业多车型推新降价争夺_金九银十__26页_2mb

投资要点

1. 市场表现：2023年9月13日发布的汽车行业9月报显示，汽车板块行情回暖，申万汽车指数9月涨幅达585%，位列申万板块第5位。其中汽车零部件、智能汽车板块表现领先。
2. 产销数据：8月汽车销量2582万辆，同比增长84%，新能源汽车销量846万辆，渗透率达328%。
3. 出口表现：1-8月汽车出口近300万辆，比亚迪8月出口同比增长37倍，埃安累计销量突破30万辆。
4. 降价与促销：9月多车企开启新一轮价格战，如特斯拉、比亚迪等，为"金九银十"备赛。
5. 投资建议：看好具有品牌力与产业链技术壁垒的企业，推荐标的涵盖整车、电池、零部件和充电桩领域。

报告摘要

一、汽车市场表现与产销数据

• 8月销量：汽车销量2582万辆（yoy+84%），新能源汽车销量846万辆（渗透率328%）。
• 整车降价潮：9月多品牌开启大幅降价，特斯拉Model S降价最高达11万元。
• 新车交付：比亚迪、埃安、特斯拉引领新能源汽车市场，埃安8月销量同比增长927%。

二、汽车出口与全球市场

• 出口累计300万辆：8月同比+321%，出口量逼近2022全年，新能源汽车出口占比显著提升。
• 中国车企海外拓展加速，比亚迪、奇瑞、合众等积极布局欧洲与东南亚。

三、价格竞争与政策推动

• 降价动力源自上游材料价格下滑，锂价已跌至年内低点，叠加促消费政策全面推出。
• 政策支持持续，地方补贴、信贷优惠及充电基础设施建设共同提振市场预期。

四、新能源汽车产业链分析

• 动力电池：8月装车量349GWh（yoy+257%），宁德时代、比亚迪、国轩高科CR5份额88%。
• 充电设施：车桩比达2.69：1，私人充电桩需求增长明显。
• 材料价格暴跌：碳酸锂下跌超30%，降本为厂商提价提供空间。

投资建议

• 品牌龙头：推荐比亚迪、广汽、吉利、理想、特斯拉等具有高市场份额和品牌力车企。
• 产业链企业：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、特锐德、拓普集团。
• 关注："金九银十"旺季催化下，各车企业绩弹性，关注其海外出口与产品定价能力。

风险提示

• 宏观经济增速放缓
• 地方补贴不及预期
• 汽车行业产能过剩
• 原材料价格大幅波动
• 技术路线不确定性

数据来源：联储证券研究院（截至2023年9月13日）