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国债期货早报总结 - 2026年7月16日

核心内容概述

本报告为2026年7月16日的国债期货早报，由大越期货投资咨询部杜淑芳撰写，提供了当日债市的行情回顾、资金面、基差分析、库存情况、盘面走势、主力持仓以及市场预期等详细信息。

市场行情回顾

基本面

• 债市整体呈现震荡走势，主要利率债收益率涨跌不一。
• 30年期国债表现较好，国债期货波动有限，30年期主力合约上涨0.02%。
• 央行副行长邹澜在新闻发布会上指出，短端市场利率水平是更适宜的观测指标。

资金面

• 7月15日，央行开展4265亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求。
• 操作利率为1.40%，逆回购到期150亿元，单日净投放4115亿元。
• 银行间市场资金面有所收敛，DR001加权平均利率小幅上行并维持在1.39%上方，DR007上行超2个基点，向1.43%靠拢。

基差分析

• TS主力基差：-0.0163，现券贴水期货，偏空。
• TF主力基差：0.0413，现券升水期货，偏多。
• T主力基差：0.0546，现券升水期货，偏多。
• TL主力基差：0.3966，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，整体处于中性水平。

盘面走势

• TS主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• T主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多增。
• T主力：净多，多减。

市场预期

• 6月PMI指数为50.3，超预期回升。
• 6月LPR连续第13个月保持不变。
• 央行首次实际运用隔夜逆回购操作。
• 6月CPI同比上涨1%，AI需求增长推动科技设备与半导体行业需求上升。

现券分析

• DR利率：数据来源为Wind资讯，显示银行间市场隔夜利率走势。
• 中债国债到期收益率：展示不同期限国债的收益率变化趋势。
• 国债期限利差：反映不同期限国债收益率之间的差异，对市场预期有重要参考价值。

基差走势图

• 提供了CFFEX 2年期和30年期国债期货与基差（CTD）的走势图，用于分析期货与现货之间的价差变化趋势。

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