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2021年9月22日 信心比黄金更重要 - 两融策略总结

核心内容

1. 市场情绪与风险事件

   • 外资担忧头部房企违约引发系统性风险，将其比作“雷曼时刻”，但分析师认为这种担忧是多余的。
   • A股市场受情绪影响有所波动，但具备较强的运行逻辑，流动性相对舒适，ROE持续改善，为市场提供托底作用。
   • 风险事件可能对A股形成短期情绪性影响，但大幅下挫反而是低吸机会，投资者应关注。

2. 两融市场概况

   • 本期（9月13-17日）为端午节前最后一个交易周，市场避险情绪较浓，各大指数均有下跌。
   • 上证综指、深证成指和创业板指分别下跌2.14%、2.31%和0.89%。
   • 周成交量为5379.66亿股，环比减少5.81%；周成交额为7.15万亿元，环比减少1.74%。
   • 沪深两市两融余额为1.89万亿元，环比减少1.23%，其中融资余额环比减少0.69%至1.73万亿元，融券余额环比减少6.62%至1623.43亿元。

3. ETF融资融券市场

   • 截止9月17日，ETF两融余额为1892.98亿元，环比减少25.58亿元。
   • 融资余额环比减少10.07亿元至1653.52亿元；融券余额环比减少15.51亿元至239.46亿元。
   • 两融余额前三位为易方达黄金ETF、华安黄金ETF和华夏恒生ETF。
   • 华夏上证科创板50ETF融资净买入额最多，为1.86亿元；南方中证1000ETF融券净卖出额最多，为1.05亿元。

主要观点

• A股市场虽受风险事件影响，但具备较强的内在运行逻辑和流动性支撑，大幅下跌反而是低吸机会。
• 外资对房地产行业风险的担忧主要影响港股，对A股影响有限，A股有自身的支撑因素。
• 两融余额总体回落，但市场情绪仍较为复杂，部分行业和个股出现显著波动。

关键信息

一、机构关注度最高的标的TOP10

二、未来一个月两融标的解禁压力一览

三、双融标的股权质押比例前20

四、两融市场资金流向与行业分布

• 融资净买入前三位为：基础化工（42.26亿元）、公用事业（6.44亿元）、银行（6.23亿元）。
• 融资净偿还前三位为：电子（45.87亿元）、非银金融（36.76亿元）、医药生物（13.38亿元）。
• 融券净卖出前三位为：钢铁（1.12亿元）、家用电器（0.71亿元）、贸易零售（0.44亿元）。
• 融券净偿还前三位为：电力设备（10.30亿元）、电子（6.19亿元）、医药生物（5.91亿元）。

五、两融余额占流通市值比排名前二十的股票

六、风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期
• 疫情未能得到有效控制

七、信用账户情况

• 截止2021年8月，信用账户累计投资者合计590.91万户，环比增加47523户。
• 新增个人信用账户数环比净增加46660户，机构环比净增加863户。
• 累计销户4369户，其中个人信用销户数为3934户，机构为435户。

八、ETF融资融券市场概况

九、融资余额与融券余额变化

• 融资余额上升前3位：兰卫医学、英科再生、济民医疗，分别上升110.45%、88.78%、83.12%。
• 融资余额下降前3位：国力股份、远信工业、宏微科技，分别下降50.67%、53.52%、41.00%。
• 融券余额上升前3位：城市传媒、上海九百、佛塑科技，分别上升18418.81%、11749.38%、8981.80%。
• 融券余额下降前3位：盈建科、火星人、波导股份，分别下降100%、100%、100%。