20231107-太平洋-宁波港-601018.SH-2023年Q3点评_收购大榭码头_贡献第三季度业绩_4页_1mb

事件概述: 宁波港股份有限公司发布2023年第三季度财务报告。前三季度营业收入为1922亿元，同比增长下降272%，归母净利润为4026亿元，同比增长1531%。其中第三季度单季营业收入699亿元，归母净利润183亿元。

业务与财务分析: 公司以码头运作为核心，业务包括集装箱、铁矿石等装卸及相关服务，以及综合物流和贸易。集装箱业务营收占30%，毛利率约40%，是核心业务；综合物流营收占比超35%，毛利率约27%。2023前三季度集装箱吞吐量增长40%，货物吞吐量增长56%。第三季度通过收购宁波大榭集装箱码头股权，产生增值收益724亿元，增强业绩。

投资评级与风险: 首次覆盖给予“增持”评级，看好长三角港口资源整合。主要风险包括港口竞争加剧、外贸货量下滑超预期、收费政策变化。

盈利预测: 2024-2025年营业收入预计稳定增长，净利润保持较高增幅，支持增持建议。