20181119-东北证券-农林牧渔_鸡苗价格年内新高_非洲猪瘟疫情加剧_15页_1mb

农林牧渔行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2018年11月19日，主要分析了农林牧渔行业近期的市场动态，重点涉及鸡苗、毛鸡、鸭苗、生猪价格走势，以及非洲猪瘟疫情对行业的影响。此外，还涉及玉米、小麦等主要农产品价格变动，动保行业受益情况，以及重点上市公司财务表现与投资建议。

主要观点

鸡苗与毛鸡价格

• 鸡苗价格创年内新高：山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价为6.22元/羽，环比上涨9.12%，同比上涨350.72%。
• 毛鸡价格稳定上涨：肉毛鸡周均价为4.77元/斤，环比上涨6.52%，同比上涨46.32%。
• 鸭苗价格也上涨：河南地区鸭苗周均价为6.70元/羽，环比上涨5.68%，同比上涨87.68%。
• 毛鸭价格略有下降：毛鸭周均价为3.93元/斤，环比下降0.25%，但同比上涨16.62%。

非洲猪瘟疫情

• 疫情持续扩散：2018年10月共发生10起非洲猪瘟疫情，影响范围广泛，包括辽宁、吉林、河南、湖北、云南、四川、江西、上海等地。
• 疫情对猪价的影响：短期内，疫情导致生猪流通受阻，猪价下跌；中长期来看，疫情将加速猪周期见底，推动养殖户减少产能。
• 疫情风险可控：上市公司在防疫方面执行严格标准，且采用工业化饲料和自繁自养模式，减少感染风险。

生猪价格走势

• 全国生猪出栏均价下跌：11月16日全国生猪出栏均价为12.11元/公斤，周度跌幅为3.51%，年初至今跌幅达21.21%。
• 区域价差显著：受调运禁令影响，不同省份之间猪价差异显著，如浙江猪价高达17.12元/公斤，而河南和东北地区猪价相对较低。
• 猪价周期预测：预计9-11月猪价以小幅回落调整为主，猪周期大底部可能出现在2019年年中。

关键信息

行业数据

• 成分股数量：99只
• 总市值：7195亿元
• 流通市值：5624亿元
• 市盈率：24.44倍
• 市净率：2.00倍
• 行业总营收：5293亿元
• 行业总净利润：230亿元
• 行业资产负债率：46.75%

重点公司推荐

• 温氏股份：唯一有可能在2019年全年保持盈利的养猪标的，养殖模式风险小。
• 圣农发展、海大集团、天马科技：均被推荐，具有较好的盈利预期和成长性。

重点公司财务数据

鸡苗、毛鸡盈利恢复预期

• 鸡苗价格：2018年开孵后价格高开，预计全年均价维持在3.5-4元/羽。
• 毛鸡价格：受春节前屠宰场停工影响，中间商将补库存，推动毛鸡需求上升，预计12月后需求下降。
• 祖代鸡引种减少：2018年1-7月祖代鸡引种和更新量为24.32万套，同比下降26.55%。

玉米拍卖情况

• 临储玉米拍卖结束：本年度临储玉米拍卖总成交过亿吨，成交率45.46%。
• 玉米价格走势：玉米价格受临储拍卖支撑，预计后市震荡上涨，但全年不具备大幅上涨条件。

风险提示

• 自然灾害：可能对农作物产量造成影响。
• 畜禽疫情：尤其是非洲猪瘟，对生猪养殖造成冲击。
• 食品安全事件：可能引发市场恐慌，影响行业表现。

投资建议

• 温氏股份：推荐增持，受益于南方猪价上涨及养殖模式风险低。
• 圣农发展、海大集团、天马科技：推荐买入，具备良好的盈利能力和成长性。

行业动态与价格走势

• 农林牧渔板块：上周上涨2.11%，排名第23。
• 林业板块表现最好：上涨6.73%。
• 动保板块表现最差：下跌3.37%。

结论

2018年农林牧渔行业整体呈现波动趋势，受非洲猪瘟疫情、玉米价格、鸡苗价格上涨等因素影响。短期来看，疫情对猪价造成一定压力，但中长期有助于猪周期见底。鸡苗和毛鸡市场表现强劲，盈利有望恢复。动保行业因养殖规模化提速而受益，而上市公司在疫情防控方面具备较强能力，风险相对可控。