20140928-宏源证券-建材行业_周报-新疆景气望回升_华东如期大涨价_18页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概览

2014年9月28日发布的建材行业周报，重点分析了水泥、玻璃、玻璃纤维及其他建材行业的市场动态与投资建议，认为下半年建材行业仍具备投资机会，特别是水泥和玻璃行业，预计价格将有进一步上涨空间，而玻璃纤维和部分其他建材行业则维持平稳格局。

一、水泥行业

主要观点

• 全国水泥价格环比上涨：上周全国水泥价格环比上涨0.68%，华东、华中、华南地区大范围涨价，符合市场预期。
• 库存下降：重点城市库容比为69.82%，环比下降0.27个百分点，企业出货量增加，库存加速下降，为未来提价奠定基础。
• 新疆停窑计划：工信部宣布新疆自2014年11月1日起全面停窑5个月，区域供给收缩，行业景气有望加速回升。
• 投资建议：继续看好下半年水泥投资机会，主推蓝筹股海螺水泥、华新水泥，关注巢东、江西水泥、福建水泥、尖峰集团。

区域价格与库存情况

二、玻璃行业

主要观点

• 市场整体稳中有涨：华东、华中地区价格小幅上涨，华北市场以盘整为主，华南部分企业降价，西南市场走货良好。
• 库存下降：全国浮法玻璃库存为338.75万重量箱，环比下降1.06%，预计下周库存继续下降。
• 光伏玻璃需求疲弱：市场成交量未明显增长，尽管原片产能小幅削减，但成品率提升导致供应仍偏多，短期内市场格局难有改善。
• 投资建议：推荐南玻A，关注亚玛顿。

价格与库存数据

• 浮法白玻价格：华东1329.9元/吨，环比涨0.67%；华北1084.58元/吨，环比跌0.14%。
• 光伏玻璃价格：3.2mm原片主流成交价格为18元/平方米，镀膜玻璃价格为31元/平方米，均与上周持平。

三、玻璃纤维行业

主要观点

• 市场平稳运行：国内无碱玻纤无捻粗纱价格稳定，库存维持低位，后期供应增加，行情预计维持平稳。
• 电子纱价格走强：池窑电子纱价格继续走强，G75主流售价为10200-10500元/吨。
• 投资建议：重点推荐长海股份和中国玻纤。

成本情况

• 纯碱：价格低迷，轻碱主流出厂价格在1300-1400元/吨。
• 玻璃球：行情稳定，暂无价格调整计划。

四、其他建材

主要观点

• 石膏板行业：美废价格保持稳定，建议关注北新建材，因其已完成全国布局并拓展钢结构房屋领域。
• 减水剂行业：关注建研集团，其正在跨区域扩张并提升检测服务业务比例。
• 塑料管材：PP和PE价格下跌，PVC价格持平，整体价格走势预计保持平稳。

五、重点公司推荐

六、行业趋势预测

• 水泥行业：预计10月、11月将各有一次大范围涨价，特别是华东地区，价格弹性较强。
• 玻璃行业：短期以稳为主，光伏玻璃市场仍处弱势，但下半年装机量预期增加，可能带动需求回暖。
• 玻璃纤维行业：电子纱价格走强，建议关注长海股份和中国玻纤。
• 其他建材：石膏板、减水剂、管材及装饰材料行业整体维持平稳，部分企业受益于政策及消费升级。

七、风险提示

• 水泥行业：部分区域如东北、西南存在需求疲软及价格下调风险。
• 光伏玻璃行业：市场需求增长缓慢，供应过剩局面短期内难以缓解。
• 市场不确定性：节假日影响企业出货，部分区域价格波动可能加大。

八、附图与表格说明

• 图1-8：全国及各区域P.O42.5水泥价格走势及库存变化。
• 图17-35：动力煤、纯碱、重油、塑料管材等价格走势。
• 表1：重点省份浮法玻璃库存统计。

九、免责条款

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