20230819-国金证券-有色金属行业研究_能源金属周报_稀土价格稳中有升_关注第二批指标配额量_16页_2mb

总结

市场概览

本周沪深300指数下跌19%，有色指数跑输大盘，下跌33%。个股层面，云南锗业和隆达股份涨幅超过2%；鑫科材料、江特电机、西藏矿业、银河磁体、吉翔股份跌幅超过7%。

重点品种分析

锂市场

本周碳酸锂价格环降77.9%至225万元/吨，氢氧化锂价格环降81.3%至20.9万元/吨。需求端三元电池价格环降49%，磷酸铁锂电池价格环降68%。供给端锂辉石价格环比持平，碳酸锂库存环降21%，氢氧化锂库存环增17%。锂价预计第四季度缓慢回调至10-15万元/吨，建议关注天齐锂业、中矿资源等具有资源自给优势的公司。

钴镍市场

本周电解镍均价环比增长19%，硫酸镍价格轻微下降0.2%。新能源汽车购置税减免政策支撑需求，建议关注华友钴业。

稀土市场

本周氧化镨钕价格环比增长126%，氧化镝增长8.5%，氧化铽增长25%。需求方面，新能源产业链排产环比提升，风电和人形机器人需求增长。建议关注中国稀土等资源整合预期标的，以及金力永磁等新能源占比高的磁材公司。

小金属市场

本周金属锗价格环比持平，金属镓价格环降4%。锑精矿价格环比增长155%，但需求未好转，建议关注云南锗业和华钰矿业。

投资建议

锂板块跟随新能源产业链触底反弹，重点关注资源自给率高、成长性强的公司如天齐锂业、中矿资源。钴镍板块受新能源政策支撑，稀土板块因需求增长而震荡，小金属板块需关注供需变化。总体看好板块估值改善。

风险提示

新技术如提锂技术出现可能加速供应释放；新矿山开发可能导致供给过剩；高价格可能抑制下游需求，锂价敏感度高的企业业绩受影响。