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美国财政部干预美债 美加经贸摩擦加剧 ——国信期货宏观周报总结

核心内容概览

本周报聚焦于2026年8月17日至23日期间，全球宏观经济与地缘政治局势的演变，特别是美国对伊朗的经济施压、美债市场波动以及美加贸易摩擦升级等关键事件。

一、周度回顾（0817-0823）

1.1 中国宏观经济数据

• 工业增加值：2026年7月规上工业增加值同比增长4.5%，增速较6月放缓0.8个百分点；1-7月同比增长5.3%，增速较去年同期下降1个百分点。
• 社会消费品零售总额：7月社零总额为3.9万亿元，同比增长0.6%，增速较6月下降0.4个百分点，较去年同期下降3.1个百分点；1-7月社零总额28.77万亿元，同比增长1.2%，增速较去年同期下降3.6个百分点。
• 固定资产投资：1-7月全国固定资产投资同比下降6.7%，跌幅较1-6月扩大1个百分点；其中民间投资下降9.4%，跌幅扩大0.9个百分点；基础设施投资下降4.1%，制造业投资下降1.7%，房地产投资下降19.2%。

1.2 美伊局势发展

• 特朗普表态：特朗普称伊朗不会达成“必要的协议”，并威胁对伊朗采取最严厉的经济行动，强调将对支持伊朗的国家实施经济制裁。
• 贝森特回应：美国财政部长贝森特表示，美国掌握非对称信息，施加最大程度的经济压力将减少军事冲突的风险。
• 伊朗立场：伊朗称将“从防御性转向全面进攻性”，并设定“数周的最后期限”要求美国履行谅解备忘录，否则将升级紧张局势。
• 霍尔木兹海峡动态：约40艘油轮通过霍尔木兹海峡南侧航道，伊拉克表示已允许部分装载其石油的船只通过海峡，阿曼与伊朗就恢复自由航行进行沟通。

1.3 美债市场波动

• 国债收益率：8月18日，美国30年期国债收益率升破5.3%，创2007年6月以来新高。
• 流动性支持：美国财政部宣布提高10年期至30年期名义付息债券的流动性支持回购单次操作上限，升至每笔至少40亿美元，新规定于9月9日生效。

1.4 人民币汇率

• 人民币升值：8月20日，人民币再度升值，美元兑人民币离岸和在岸汇率均创2023年2月初以来最强水平。

1.5 美加贸易摩擦升级

• 加拿大报复性关税：加拿大总理卡尼宣布，对价值200亿美元的美国商品征收50%关税，计划于9月8日生效，涵盖乳制品、钢铁、家电、纸浆与造纸、电子产品等领域。
• 美国加征关税：美国贸易代表格里尔表示，对部分加拿大进口商品加征50%关税措施于8月22日凌晨00:01生效。

二、高频数据概览

2.1 国内商品：物价水平

• 猪肉批发价上涨至16.18元/公斤；
• 蔬菜批发价稳定在4.66元/公斤；
• 水果批发价略有下降至6.79元/公斤。

2.2 国际商品：大宗价格

• CRB商品价格指数上涨至406.24。

2.3 货币市场：利率

• DR007和R007分别上涨至1.4314%和1.4420%。

2.4 外贸市场：海运指数

• BDI指数下跌至2841。

2.5 外贸市场：出口集装箱指数

• CCFI指数略有回落至1821.65。

三、大类资产表现

3.1 股票市场

• A股主要指数均下跌，上证综指下跌0.56%，深成指下跌1.81%，创业板指下跌2.23%。

3.2 国债期货市场

• 收盘价均下跌，2年期国债期货下跌0.01%，10年期国债期货下跌0.06%，30年期国债期货下跌0.02%。

3.3 外汇市场

• 美元指数下跌0.80%；
• 在岸美元兑人民币下跌0.32%；
• 英镑兑人民币上涨0.68%。

3.4 商品市场

• 原油价格上涨5.39%；
• 沪金上涨4.69%；
• 沪铜上涨0.06%；
• 生猪价格下跌0.53%；
• 螺纹钢价格上涨0.80%。

四、周度关注（0824-0830）

• 8月26日：美国7月PCE物价指数同比、核心PCE物价指数同比、美国二季度实际GDP年化季环比修正值。
• 8月27日：中国7月规模以上工业企业利润和库存数据、美联储“杰克逊霍尔年会”。

五、免责声明

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六、分析师信息

• 分析师：张俊峰
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