20250309-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_工业硅再创新低_光伏下游价格上涨_15页_3mb

工业硅再创新低，光伏下游价格上涨

工业硅盘面现创新低，库存逐步去化。

本周工业硅期货震荡下行，主力合约创阶段新低。产量方面，新疆地区大厂继续复产，北方部分硅厂尽管亏损但仍延迟停炉计划，预计需一个月时间。南方硅厂开机率低，西南丰水期已无利润，但受多因素影响，仍有部分硅厂考虑短期开工。新增产能3-4月继续释放。需求端，下游维持刚需采购，预计4月多晶硅、有机硅复产，需求边际回升。但库存高达100万吨以上，去库幅度有限，基本面难以支撑价格明显反弹。工业硅当前区间预计在9500-11000元/吨之间，反弹后建议逢高做空。
反套建议关注Si2511-Si2512。

多晶硅：库存高企，涨价动能有限。

供应端：新疆大厂继续复产，行业开工率稳定。
需求端：下游采购需求端逐步增长，订单价格上涨。
库存情况：仍保持高库存，全行业库存接近45万吨，预计缓慢去库。
N型致密料价格仍有上升空间，头部企业挺价支撑价格。
PS2511合约尝试在低位做多，正套策略可持。

产业链联动**光伏产业链底部复苏，各环节价格逐步修复。

• 硅片：呈现涨价趋势，市场需求增长，尤其G12R型号硅片出现短缺，成交价400元/片，M10型号维持低位195元/片，G12155元/片。整体去库中。
• 电池片：价格上调，尤其M10和G12R型号，3月排产53GW，组件价格上调带动电池片继续提涨。
• 组件：分布式装机需求超预期，531抢装带来短期集中抢货，主要为分布式组件，成交价已涨至0.7元/W以上。海外流程一致看好组件需求。

热点资讯

• 大唐225GW组件集采中标结果公布，对高价TOPCon组件带来短期价格支撑。
• 大全能源发布业绩快报，亏损扩大，行业竞争压力加大。
• 光伏装机量利用率达94%，说明需求仍具备热度。

风险提示：

供给变化超预期。