20181010-安信证券-新三板日报_证监会_小额快速并购制度落地_审核效率提升_12页_518kb

报告摘要

新三板市场总结（2018年10月10日）

核心内容概述

2018年10月9日，新三板市场整体表现略显疲软，做市指数下跌0.10%至748.94点。当日新增挂牌公司5家，无公司转为做市转让。截至10月9日，新三板挂牌企业总数为10944家，其中做市转让企业1153家。市场交易活跃度相对较低，成交股票503只，总成交额2.23亿元，其中做市转让成交额0.41亿元，集合竞价转让成交额1.82亿元。

整体估值方面，剔除负值后，新三板平均市盈率（PE）为20.37倍，做市转让企业PE为17.81倍，竞价交易企业PE为21.45倍。

主要观点

市场波动：整体指数小幅下跌，显示市场情绪偏谨慎。
挂牌与交易：新挂牌公司数量较少，但竞价交易活跃度略高于做市转让。
政策影响：证监会推出“小额快速”并购审核机制，提升审核效率，有助于推动并购市场发展。
审核趋严：新发审规则发布，审核流程更加严格，发审委委员人数减少，监管力度增强。
透明度提升：新规要求提高审核透明度，统一审核流程，增强市场监督机制。

关键信息

市场数据

指数表现：三板做市指数报收748.94点，下跌0.10%。
挂牌公司：新增5家，无转为做市转让。
交易情况：
- 做市转让成交股票305只，成交额0.41亿元。
- 集合竞价转让成交股票198只，成交额1.82亿元。
- 总成交额2.23亿元，总成交股票503只。
估值水平：
- 整体PE：20.37倍。
- 做市PE：17.81倍。
- 竞价PE：21.45倍。
年均换手率：6.6%。

重要公司公告

对外投资

吉和昌（832073）：拟设立吉和昌新材料（荆门）有限公司，出资5000万元，拓展电解液添加剂、水性涂料等业务。
万斯达（832794）：拟增资3500万元设立参股子公司，发展建筑科技、新材料等领域。
华艺园林（835967）：拟增资全资子公司安徽未来园林绿化有限公司，注册资本增至4001万元，增强市场竞争力。

重大合同

开元物业（831971）：拟与绍兴市高新城市设施管理有限公司签订价值2.44亿元的《迪荡湖公园一体化项目管运合同》，提升公司经营管理能力。

重大收购

华艺园林（430459）：拟以2600万元收购合肥策轶市政工程有限公司100%股权，增强公司业务布局。

其他公告

会搜科技（837521）：权益分派，每10股派发现金红利2.85元。
探感科技（839733）：权益分派，每10股派发现金红利8.00元。
益运股份（832354）：742,500股解除限售，可转让时间为2018年10月12日。
奥迪威（832491）：365,000股解除限售，可转让时间为2018年10月12日。

停复牌情况

停牌公司：上陵牧业（430505）、群雁信息（430648）、深川股份（832084）、科安达（832188）、鲁华泓锦（833831）、海川能源（834052）、奔凯安全（834451）、三联交通（836725）、杭设股份（837618）、重交再生（837781）、立迪生物（838848）、七麦科技（839106）。
复牌公司：尚慧能源（831962）、舜富精工（833008）、起点人力（833417）、汉科股份（837842）、西科码（838205）、瑞诚股份（838285）、威鹏电缆（838783）、中亚通茂（839200）、桑格尔（839701）、资海网络（870835）、兆方石油（871224）。

新三板重要新闻

小额快速并购制度落地

证监会明确“小额快速”并购审核机制，适用于累计交易金额不超过5亿元或累计发行股份不超过5%且交易金额不超过10亿元的并购项目。
审核效率提升，有助于推动优质企业并购重组，促进资本市场健康发展。
例外情况包括：配套资金用于支付现金对价、金额超过5000万元或属于审慎审核类别。
独立财务顾问需对适用“小额快速”审核的情形进行核查并发表意见。

新发审规则发布

发审委委员人数从66人缩减至35人，审核流程更加严格。
强化委员监督管理，增加暂停履职和解聘机制。
发审委委员将更早介入审核流程，提升审核透明度。
审核流程统一，包括会前会后信息公开、暂缓表决等，增强市场监督。

风险提示

系统性风险：市场整体波动可能对新三板企业造成影响。
政策推进不及预期：监管政策实施效果可能不及预期，影响市场信心。

总结

2018年10月9日，新三板市场表现平稳，政策层面持续推进并购重组审核机制优化和发行审核流程透明化。新挂牌公司数量较少，但竞价交易活跃度较高。证监会推出的“小额快速”机制有助于提升审核效率，推动并购市场发展。同时，发审规则修订可能带来审核趋严，提高市场透明度。市场需关注政策执行效果及潜在系统性风险。

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