20230519-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第17期_关注财经委会议中的专项债发力方向_地方债城投债发行及净融资额均下降_16页_829kb

地方政府债与城投行业监测周报 (2023年第17期) 总结

核心内容

1. 政策动态

   • 中央财经委会议强调加快推进现代化产业体系建设和人口高质量发展，指出新科技革命、粮食安全等重点方向，专项债将在产业升级、乡村振兴、养老、托育等领域强化作用。
   • 贵州省政府同意黔东南州城投企业对符合条件的存量隐性债务进行展期、重组，标志着合规债务风险化解举措落地。
   • 山东与中国信达签署合作协议，拟共同推动防控债务风险，共同探索金融资源整合利用。

2. 地方政府债发行情况总结

   • 本周地方债整体发行规模和净融资额大幅下降，较前值分别下降7.0%和87.7%。
   • 新增债完成全年限额的43.5%，再融资债占比高，均主要用于偿还本息。
   • 发行期限整体拉长，加权发行利率走低，但发行利差有所扩大，不同地区发行利率差异显著。
   • 关键数据：
     • 发行规模：6.9730亿元
     • 发行利率：2.96%
     • 发行利差：13.81BP
     • 成就地区：湖南地方债发行规模最大

3. 城投债发行情况总结

   • 城投债本周发行规模和净融资额也大幅下降，分别下降86.4%和114.3%。
   • 发行利率上行，城投企业信用级别经历显著提升，更多企业主体评级达AA+。
   • 发行期限更短期化，可见私募债券占据主导地位。
   • 关键数据：
     • 发行利率：4.59%
     • 发行利差：22.723BP
     • 湖北地区发债利率高（7.15%），AA-级主体利率上升最为明显

4. 二级市场交易与风险控制情况

   • 地方债现券交易同比下降5.1%，城投债交易规模降幅更大，达2.1%。
   • 短期内本地债和城投债收益率普遍下行，但AA+城投债短期利差走阔。
   • 城投债出现多起异常交易，反映出部分市场行为需引起注意。

5. 城投企业动态

   • 当周共有70家城投企业发布相关新闻，涉及高管变动、董事变更、重大诉讼、债务违约调整、资产划转等多个方面。
   • 新增借款、对外担保、重大资产重组等变动提示地方面临的风险偏向上移。

重点关注事项

• 押制隐性债务：债务展期、重组与金融合作意图明确，隐性债务监管态势不变。
• 管理与责任：化债主体责任具体化，需地方政府保持执行力度。
• 市场风险防控：二级市场波动及异常交易情况应及时评估市场风险。
• 专项债投向：多领域财政资金安排与对应城投业务拓展存在协同机会。