20251116-开源证券-农林牧渔行业周报_双十一宠物龙头表现亮眼_生猪超卖及寒潮降温对猪价形成支撑_15页_1mb

农林牧渔行业周报（2025年11月16日）

1. 周观察：双十一宠物与猪价动态

• 宠物经济亮眼：
  • 双十一期间宠物食品销售总额达94亿元，麦富迪、弗列加特、爵宴等龙头品牌表现突出。
  • 高端产品（冷鲜粮、烘焙粮、冻干粮）线上占比持续提升。
  • 内容电商增长显著（如抖音GMV同比增95%）。
• 猪价支撑：
  • 生猪均价环比下跌，但涌益样本屠宰量高于同期，春节效应和寒潮预期叠加提振需求。

2. 周观点与投资建议

• 生猪板块：供应端因10月超卖及去产能收缩，需求端寒潮利多，猪价短期可能反弹。
• 饲料板块：禽畜后周期需求恢复及海外高景气提供支撑，推荐海大集团、新希望。
• 宠物经济：国货崛起趋势持续，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
• 个股建议：牧原股份、温氏股份、粤桂股份、开 培股份、*ST佳沃。

3. 市场表现

• 农业指数上涨2.70%，跑赢沪深300（2.87个百分点）。
• 农产品加工、林业领涨，粤桂股份（+36.45%）、ST佳沃（+23.18%）、中粮糖业（+18.02%）领涨。

4. 价格跟踪

• 农产品上涨：牛肉、玉米、豆粕价格环比提升。
• 猪价动态：自繁自养利润已破亏，寒潮因素或缓解供需矛盾。

5. 风险提示

• 宏观经济下行、疫病风险、冬季猪价波动。

分析师：陈雪丽、王高展
开源证券