A股市场周观察：市场情绪低位回升，两融余额持续下滑-240826-西部证券-26页_6mb

本周A股市场表现普跌，但大盘金融板块表现占优，上证50指数上涨0.4%，申万大盘指数环比上升28%。风格上金融板块表现较好，达到9%。行业方面，家用电器和银行涨幅居前，均达29%，而电力设备和电子板块跌幅较大。

估值方面，A股整体估值处于历史极低位，万得全A PE_TTM降至15.36倍，为近年最低。行业估值分化明显，电子、计算机等行业PEG表现较优，钢铁、银行和煤炭PB-ROE表现占优。市场整体股权溢价达43.6%，为2010年以来最高分位数。当前估值吸引力历史极强。

市场情绪方面，热度指数环比上升，RSI-30D大幅上扬，但北向资金、期指成交等指标基本平稳。行业轮动系数为27.61，轮动速度维持高位，市场整体情绪从低位开始回升。

资金流向方面，市场总体净流入25721亿元，主要受益于ETF资金流入（36039亿元），融资净卖出（-14728亿元）成为主要流出项。行业资金流入多集中于计算机、煤炭和家用电器，流出则以电力设备、电子和非银金融为主。北向资金当周净流入4688亿元，融资余额大幅下滑。

当前估值数据表现优异，主要推荐关注家用电器、环保与社会服务行业，其在估值、资金与情绪综合维度表现均领先。风险提示：过往数据不能完全代表未来预期。策略周报指出，考虑日历效应，9月表现较好的行业或包括煤炭、社会服务和食品饮料等。

报告强调，高估值的行业如创业板估值依然偏高，投资者需谨慎。