20240513-国投安信期货-铁矿石周报_港存稍有去化_铁矿高位震荡_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现高位震荡态势，供需关系依然偏宽松。全球铁矿发运量有所回落，但发往中国的需求仍保持高位。国内港口库存结束累库趋势，出现小幅去库。钢厂铁水产量有所回升，但受利润收缩影响，复产空间有限。宏观层面，地产政策持续优化，但4月金融数据偏弱，市场情绪波动。

主要观点

供应端分析

• 全球发运量：5月6日至12日，全球铁矿发运总量为2445.6万吨，环比减少241.7万吨。
• 澳洲发运：受港口检修影响，发运量大幅下滑，减少238.5万吨，但发往中国的量仍处于高位，减少20.8万吨。
• 巴西发运：变化不大，仅减少3.2万吨。
• 中小矿山：发运量有所增加。
• 国内到港量：高位回落，全国铁矿港口库存小幅去库，结束了此前的累库趋势。

需求端分析

• 高炉开工率：上周全国247家钢厂高炉开工率为81.5%，产能利用率为87.67%。
• 铁水产量：日均铁水产量为234.5万吨，增幅明显。
• 钢厂利润：随着钢厂利润收缩及整体盈利率转降，预计铁水复产空间有限。
• 地产政策：近期地产相关政策持续优化，但对市场提振作用有限。
• 金融数据：4月金融数据偏弱，市场情绪和预期出现波折反复。

价差分析

• 铁矿主力合约基差：低位震荡。
• 跨期价差：12409-12501收窄。
• 比价关系：螺纹/铁矿、焦炭/铁矿、钢坯/生铁等比价关系波动，反映市场对供需变化的敏感反应。

关键信息

价格走势

• 铁矿石期货：DCE收盘价为887.5元/吨，周跌1.77%。
• SGX掉期结算价：当月为116.67美元/干吨，2个月为115.46美元/干吨，6个月为112.84美元/干吨，10个月为109.87美元/干吨，均呈现小幅下跌趋势。
• 现货价格：
  • 62%普氏指数：116.6美元/干吨，周跌0.38%。
  • PB粉：924.85元/吨，周跌1.87%。
  • 纽曼粉：926.09元/吨，周跌2.84%。
  • 其他主要粉矿价格均出现不同程度的下跌，部分品种跌幅超过3%。

库存与消耗

• 港口库存：全国铁矿石港口库存小幅去库，但绝对水平仍偏高。
• 钢厂库存：247家样本钢厂进口矿库存消费比下降，显示库存压力有所缓解。
• 矿山产能利用率：全国266座矿山产能利用率下降，反映矿山生产节奏放缓。

运输与贸易

• 干散货运输指数：整体维持低位，显示运输需求疲软。
• 运价指数：澳洲、巴西至青岛运价指数下降，运输成本压力有所缓解。
• 贸易商成交量：港口现货日均成交量下降，市场活跃度减弱。

风险提示

• 外矿供给不及预期：可能对铁矿石价格形成支撑。
• 终端需求超预期：若钢厂复产加快，可能推动价格上涨。
• 宏观政策变化：地产政策及金融数据变化可能对市场情绪产生较大影响。

操作评级

• 铁矿石：整体操作评级为**★☆☆**，表示市场趋势性不强，可操作性有限，以观望为主。

数据来源

• 行情数据：来自wind、我的钢铁网、国投安信期货。
• 库存与产能数据：来自我的钢铁网、国投安信期货。
• 运价与运输数据：来自wind、国投安信期货、Reuters。

图表说明

• 图1-图30：涵盖期货行情、现货价格、比价关系、库存变化、运价指数等关键指标，反映铁矿石市场多维度走势。

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