20260117-广发期货-苹果周报_市场情绪降温_期价高位回落_14页_3mb

苹果周报总结

核心内容

苹果期货市场近期呈现价格高位回落的态势，主要受市场情绪降温、消费端走货清淡以及替代水果价格优势影响。主力合约05在触及周内高点后减仓下跌，收盘价为9541元/吨，较1月9日下跌148元/吨。市场对优质苹果资源的稀缺性存在担忧，导致“好货紧、差货多”的结构性问题显现。

主要观点

• 市场情绪与价格走势：由于消费端备货情况偏淡，优质苹果资源短缺，市场情绪趋于谨慎，资金撤出导致盘面大跌400点。
• 供应端：2025年苹果产量同比减少6.01%，其中山东省减少16.54%，陕西省减少6.97%。主要原因是2025年9月持续降雨导致苹果脱袋，部分果农提前采摘。
• 需求端：产区客商寻货积极性不高，价格有松动趋势，成交清淡。销区到货车辆减少，处于历史低位。
• 库存情况：25/26年度全国苹果冷库库存位于历史低位，但去化速度缓慢，周度下降16.24万吨。六大产区出货量为16.25万吨，周环比增加3.59万吨，但同比减少13.7万吨。
• 基差与月差：基差收敛，1月16日为167元/吨，较1月9日下跌290元/吨。1-5价差走弱，5-10价差走强，显示市场对远月合约的预期较强。
• 市场流动性：苹果期货活跃合约成交量达16.45万手，位于历史高位，表明市场流动性较好。但持仓量有所下降，显示资金情绪降温。

关键信息

供应与产量

• 2025年全国苹果产量：3431.42万吨，同比减少6.01%。
• 山东：产量减少16.54%，至724.6万吨。
• 陕西：产量减少6.97%，至760.06万吨。
• 种植面积：2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷，近两年持续增加。

需求与市场表现

• 产区情况：山东、陕西等地出货以三级果为主，一二级好货成交较少。甘肃库容比为52.44%，较上周下降3.28%。
• 销区情况：销区替代水果价格优势明显，挤占苹果消费市场，导致苹果去库速度低于同期水平。

库存与出货

• 全国冷库库存：截止1月16日为704.66万吨，周度下降16.24万吨。
• 六大产区出货量：16.25万吨，周环比增加3.59万吨，但同比减少13.7万吨。

基差与价差

• 基差：截止1月16日为167元/吨，较1月9日下跌290元/吨。
• 1-5价差：从310元/吨降至128元/吨，走弱。
• 5-10价差：震荡走强，截止1月16日为1370元/吨，周度上涨12.57%。

市场数据

• 批发市场到货量：槎龙果品批发市场到车量16车（同比减少28车），江门水果批发市场9车（同比减少5车），下桥水果批发市场13车（同比减少12车）。
• 持仓与成交量：苹果期货持仓量超13.49万手，活跃合约持仓量12.20万手，成交量16.45万手，位于历史高位。

未来关注点

• 实际去库力度
• 产区出货情况及价格变化
• 销区替代水果对苹果消费的影响
• 基差与价差的进一步走势

风险提示

• 市场情绪波动可能影响价格走势
• 供应与需求的结构性失衡可能持续
• 政策及天气变化对产量和价格有潜在影响

数据来源

• Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所

投资建议

• 策略：建议关注卖出看涨期权策略，以应对可能的盘面下行风险。

联系方式

• 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼
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