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中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.5）

核心内容概述

本报告对豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣和生猪等农产品期货品种进行了分析，总结了各品种的市场走势、影响因素及未来趋势。报告强调了天气、库存、出口、需求及政策等多重因素对市场的影响，并提供了风险提示和免责声明。

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主要品种分析

豆粕

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 美豆因作物生长担忧和中国持续采购而反弹，优良率维持在63%，为三年同期最低，低于市场预期。
  • 国内豆粕库存环比增加，短期供应宽松，但反弹迹象明显。
  • 关注美豆天气及单产评估，以及国内大豆拍储情况。
• 价格数据：
  • 期货价格：3079元/吨（主力）
  • 现货价格：全国均价3082.37元/吨，张家港3000元/吨
  • 基差：豆粕01基差-135元/吨，05基差166元/吨，09基差-79元/吨
  • 跨期价差：豆粕5-1价差0元/吨，9-5价差+245元/吨，1-9价差-301元/吨

菜粕

• 核心观点：短期震荡
• 主要逻辑：
  • 加拿大菜籽天气良好，进入收获季，天气炒作降温。
  • 国内菜粕库存增加，供应充足，但下游需求不足，市场看多情绪谨慎。
  • 需关注豆粕走势及加拿大菜籽单产评估。
• 价格数据：
  • 期货价格：2308元/吨（主力）
  • 现货价格：全国均价2433.16元/吨，南通2380元/吨
  • 基差：菜粕01基差106元/吨，05基差77元/吨，09基差42元/吨
  • 跨期价差：菜粕5-1价差+35元/吨，9-5价差-12元/吨，1-9价差-64元/吨

棕榈油

• 核心观点：短期震荡
• 主要逻辑：
  • 原油及其他油脂上涨带动棕榈油反弹，但7月马棕库存增长抑制看多人气。
  • 国内棕榈油库存高于过去两年同期，需求流动性差，成交量收缩。
  • 短线偏弱整理，关注前期平台支持及马棕库存情况。
• 价格数据：
  • 期货价格：9299元/吨（主力）
  • 现货价格：全国均价9273元/吨，广州9220元/吨，江苏9260元/吨
  • 基差：棕榈油01基差-135元/吨，05基差+77元/吨，09基差-42元/吨
  • 跨期价差：棕榈油5-1价差+44元/吨，9-5价差-337元/吨，1-9价差+293元/吨

豆油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 受原油和美豆油上涨带动，豆油收涨。
  • 国内现货市场成交一般，远月套餐销售不佳，库存继续累库。
  • 关注美豆单产评估及原油、棕榈油走势。
• 价格数据：
  • 期货价格：未提供
  • 现货价格：全国均价未提供，张家港3000元/吨
  • 基差：未提供

菜油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 加籽出口进入尾声，国内进口担忧引发市场波动。
  • 高温抑制需求，但价格下行带动屠宰量改善。
  • 资金看多情绪发酵，短线反弹可能。
• 价格数据：
  • 期货价格：未提供
  • 现货价格：未提供
  • 基差：未提供

棉花

• 核心观点：窄幅波动
• 主要逻辑：
  • 美棉主产区高温引发投机炒作，但新棉产量预期模糊，干旱风险存在。
  • 国内国储棉竞拍积极，但淡季背景下需求未显著改善，成交边际走弱。
  • 预计盘面维持弱势震荡。
• 价格数据：
  • 期货价格：CF2609 15840元/吨，CF2611 16105元/吨，CF2701 16295元/吨
  • 现货价格：CCIndex 17393元/吨，FC index M 91.47美分/磅
  • 基差：棉花01基差1098元/吨，03基差1243元/吨，09基差1553元/吨
  • 仓单：棉花9972张，棉纱16张

红枣

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 新疆产区部分区域温度回升，三茬果阶段枣树生长良好。
  • 库存去库加快但同比仍偏高，短期维持底部震荡。
  • 周内部分区域升温，可能引发短线反弹机会。
• 价格数据：
  • 期货价格：CJ2609 7600元/吨，CJ2701 8225元/吨
  • 现货价格：喀什通货6元/千克，河北特级灰枣8.6元/千克
  • 基差：红枣09基差1000元/吨
  • 周度库存：36家样本企业库存10420吨，环比减少0.44%

生猪

• 核心观点：震荡偏弱
• 主要逻辑：
  • 现货出栏量继续小幅调增，多数地区走货一般。
  • 高供应预期压制上旬表现，挺价预期后移至8月下旬。
  • 高温抑制需求，但价格下行带动屠宰量改善。
  • 空头获利了结及部分北方集团缩量带动反弹，但回调风险仍存。
• 价格数据：
  • 期货价格：lh2609 10895元/吨，lh2611 11820元/吨，lh2701 12480元/吨
  • 出栏均价：全国10.27元/吨，河南10.29元/吨，四川10.07元/吨，广东11.89元/吨
  • 基差：lh2609基差-625元/吨，lh2611基差-1550元/吨，lh2701基差-2210元/吨
  • 出栏量：全国样本企业出栏量1259.58万头，环比下降2.40%

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关键信息总结

• 豆粕：受美豆优良率及出口消息影响，短期反弹，需关注天气及单产评估。
• 菜粕：天气炒作降温，国内库存增加，市场震荡，需关注豆粕及加籽单产。
• 棕榈油：受原油及油脂上涨带动反弹，但累库担忧及需求疲软限制涨幅。
• 豆油：短线反弹，库存继续累库，关注美豆单产及原油走势。
• 菜油：受加籽出口尾声及进口担忧影响，短线反弹。
• 棉花：受高温影响，新棉产量预期不明确，国内库存偏高，维持弱势震荡。
• 红枣：库存去库加快但同比偏高，短期震荡，关注升温及合理溢价。
• 生猪：高供应压制短期走势，需求边际改善，关注后续出栏节奏及价格回调风险。

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优，仅为市场多空力量对比，不预示未来走势。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需独立判断并承担风险。
• 数据来源为公开资料，中辉期货不对数据准确性或使用后果负责。

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数据来源

• Mysteel
• IFIND
• 钢联
• 中辉期货研究院