20171203-天风证券-化工行业研究周报_液氯和双氧水涨价_PC价格有望加速上涨_18页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

板块表现：基础化工板块本周上涨0.92%，跑赢沪深300指数2.58%，涨幅排名第六。
产品价格：本周有58个化工产品上涨，26个持平，45个下跌。涨幅前列的产品包括液氯（26.90%）、双氧水（9.96%）、环氧丙烷（4.04%）、PC（3.65%）等；跌幅前列的产品包括R32（-4.76%）、丁二烯（-6.00%）、液体烧碱（-3.64%）、丙烯腈（-3.40%）等。
行业动态：11月15日起，2+26大气整治启动，河北、山东等地化工企业面临停限产，供给收缩可能推动部分行业价格上涨。同时，欧盟批准草甘膦继续销售使用。
投资建议：推荐关注供给收缩明显的行业，如炭黑、尿素、草铵膦等；出口旺季及环保政策利好农药行业，推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团；PC和维生素A因海外装置检修，价格看涨，推荐江山化工、鲁西化工、新和成；涤纶、粘胶和煤制乙二醇供需格局良好，推荐桐昆股份和华鲁恒升；成长股方面，推荐电子化学品（国瓷材料、万润股份）和锂电材料（创新股份、沧州明珠）。

主要观点

价格走势：基础化工板块整体上涨，部分子行业如涤纶、炭黑、其他化学原料涨幅显著，而其他塑料制品、合成革等跌幅较大。
环保政策影响：环保整治措施对部分化工产品价格产生积极影响，尤其是农药和PC行业。
供需关系：PC和维生素A因海外检修，价格有望继续上涨；涤纶、粘胶、煤制乙二醇行业供需格局向好。
行业增长潜力：OLED有机发光材料、锂电隔膜、电子化学品等成长型行业表现亮眼，具有长期增长潜力。

关键信息

主要上涨产品：
- 液氯：上涨26.90%
- 双氧水：上涨9.96%
- 丙酮：上涨9.15%
- 苯酚：上涨7.13%
- 硝酸铵：上涨6.58%
- 硫酸：上涨5.97%
- 丙烯酸丁酯：上涨5.43%
- 环氧丙烷：上涨4.73%
- PC：上涨3.65%
- 聚合MDI：上涨2.15%
- TDI：上涨2.17%
主要下跌产品：
- R32：下跌4.76%
- 丁二烯：下跌6.00%
- 液体烧碱：下跌3.64%
- 丙烯腈：下跌3.40%
- 苯酐：下跌2.87%
- DMC：下跌1.72%
- R22：下跌6.25%
- R134a：下跌7.69%
- 有机硅：下跌1.72%
个股表现：
- 涨幅前列：新奥股份（17.01%）、鲁西化工（16.42%）、江山股份（15.71%）、泸天化（14.91%）、红墙股份（14.9%）等。
- 跌幅前列：达威股份（-15.91%）、上海天洋（-8.65%）、井神股份（-8.29%）、安迪苏（-7.51%）等。
行业分析：
- 化纤：粘胶短纤价格下跌0.55%，粘胶长丝价格维持不变，氨纶和PTA价格维持不变，涤纶短丝和POY价格下跌。
- 农化：尿素价格上涨1.74%，草甘膦价格维持不变，草铵膦价格维持不变，代森锰锌价格上涨2.17%。
- 聚氨酯及塑料：MDI价格下跌0.74%，聚合MDI价格上涨2.15%，TDI价格上涨2.17%，PC价格上涨3.65%。
- 纯碱、氯碱：PVC价格下跌，纯碱价格下跌。
- 橡胶及炭黑：天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶价格上涨，炭黑价格维持不变。
- 钛白粉：钛白粉价格下跌，钛精矿价格维持不变。
- 制冷剂：R22、R134a、R125价格维持不变，R32价格下跌。
- 有机硅及其他：DMC价格下跌，玻纤价格维持不变。