20180128-天风证券-化工行业研究周报_双氧水和氟化工产品涨价_继续关注年报行情_19页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体上涨 0.73%，涨幅排名第23位，跑输沪深300指数 1.51个百分点。在细分行业中，氮肥、磷肥、无机盐、钾肥和日用化学产品涨幅居前，而其他橡胶制品、纺织化学品、其他纤维和改性塑料跌幅较大。同时，部分重点化工产品价格出现显著上涨，如盐酸、双氧水、纯MDI等，而苯酚、三氯甲烷、液体烧碱等产品价格下跌。

主要观点

产品价格走势

• 上涨产品：盐酸（+17.18%）、双氧水（+4.88%）、纯MDI（+5.43%）、R32（+4.17%）、R125（+4.00%）、丙烯腈（+3.47%）、无水氢氟酸（+3.08%）、苯胺（+2.91%）等。
• 下跌产品：苯酚（-5.03%）、三氯甲烷（-4.21%）、液体烧碱（-3.88%）、软泡聚醚（-3.85%）、丙酮（-3.71%）、环氧丙烷（-3.34%）等。

行业动态

• 涤纶、煤化工：受布伦特原油价格上涨影响，相关产业链受益，推荐桐昆股份和华鲁恒升。
• 农药行业：出口旺季及环保趋严推动价格上涨，推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团。
• 聚碳酸酯（PC）与维生素A：价格看涨，推荐浙江交科、鲁西化工和新和成。
• 橡胶助剂：供需紧张导致价格上升，推荐阳谷华泰。
• 氟硅行业：高景气持续，推荐新安股份和东岳集团。
• 电子化学品与锂电材料：成长性好，推荐国瓷材料、万润股份、创新股份和沧州明珠。
• D4移出控制化学品名录：利好有机硅行业，避免了对下游产业的冲击。

关键信息

行业整体表现

• 基础化工板块上涨 0.73%，PE为 29.06倍，PB为 2.94倍。
• 沪深300指数上涨 2.24%，PE为 19.59倍，PB为 2.15倍。

个股表现

• 涨幅前十：建新股份（+37.91%）、兴化股份（+13.76%）、濮阳惠成（+13.03%）、红星发展（+11.46%）、湘潭电化（+11.33%）、蓝晓科技（+10.02%）、南风化工（+10%）等。
• 跌幅前十：ST保千里（-22.8%）、科恒股份（-19.0%）、海达股份（-14.4%）、兆新股份（-7.9%）、凯龙股份（-6.9%）等。

重点产品价格

• 化纤：粘胶短纤（+0.69%）、PTA（+0.53%）、涤纶短丝（+0.54%）。
• 农化：尿素（+1.00%）、草甘膦（维持不变）、草铵膦（维持不变）。
• 聚氨酯及塑料：纯MDI（+5.43%）、TDI（+1.54%）、PC（-1.46%）。
• 氯碱、纯碱：电石法PVC（+2.21%）、乙烯法PVC（+1.96%）；轻质纯碱（-1.4%）、重质纯碱（-3.9%）。
• 橡胶：天然橡胶（-0.82%）、丁苯橡胶（+0.37%）、顺丁橡胶（+0.4%）。
• 钛白粉：钛精矿（维持不变）、钛白粉（维持不变）。
• 制冷剂：R134a（+1.85%）、R125（+3.92%）、R32（+2.08%）、R410a（+2.70%）。
• 有机硅：DMC维持不变，玻纤维持不变。

投资建议

• 涤纶、煤化工：推荐桐昆股份和华鲁恒升。
• 农药行业：推荐扬农化工、利尔化学、兴发集团。
• PC与维生素A：推荐浙江交科、鲁西化工和新和成。
• 橡胶助剂：推荐阳谷华泰。
• 氟硅行业：推荐新安股份和东岳集团。
• 锂电材料：推荐创新股份和沧州明珠。
• 电子化学品：推荐国瓷材料和万润股份。

风险提示

• 油价下跌。
• 重大安全事故。
• 环保政策的不确定性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出。

分析师信息

• 李辉、陈宏亮、赵宗原、吴頔。