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晨会纪要总结 - 2013年9月26日

核心内容概述

本晨会主要围绕市场指数表现、重点推荐行业及公司、近期经济数据预测及重要经济事件进行分析。整体市场情绪偏谨慎，但部分行业和公司表现出强劲增长潜力，特别是大众食品行业和格力电器。

市场指数表现

指数名称	收盘（点）	1日涨跌（%）	5日涨跌（%）	1月涨跌（%）
申万A指	2182.6	-0.52	-0.47	6.56
上证指数	2198.5	-0.41	-1.47	6.86
深证综指	1054.0	-0.54	0.84	4.89
沪深300	2429.0	-0.61	-1.99	6.21
香港恒生	23236	0.25	-0.07	6.28
香港国企	10632	0.31	-0.69	7.05

风格指数表现

风格指数	昨日表现 (%)	1个月表现 (%)	6个月表现 (%)
大盘指数	-0.70	6.34	-7.96
中盘指数	-0.34	6.58	9.08
小盘指数	-0.35	6.65	10.59

重点推荐行业与公司

大众食品行业

• 核心观点：预计2013年为大众食品投资元年，品牌化趋势明显，消费观念转变推动行业升级。
• 推荐公司：
  • 乳制品：伊利股份、贝因美（对光明乳业保持静默）
  • 肉制品：双汇发展
  • 膳食营养补充剂：汤臣倍健
  • 速冻食品：三全食品
  • 调味品：中炬高新、涪陵榨菜
  • 植物蛋白饮料：承德露露
• 投资逻辑：经济不景气时，大众消费品需求稳定，成本低，政策支持品牌化发展，消费升级明显。

格力电器

• 投资评级：重申“买入”评级。
• 业绩表现：
  • 2013年全年收入目标为1200亿，净利润目标为100亿。
  • 2013年中报净利润为40亿，占全年预计的40%。
• 公司动态：
  • 9月24日召开临时股东大会，审议通过补选第九届监事等议案。
  • 中报实现净利润40亿，三季度销售增速环比改善。
  • 中央空调和生活电器新品储备丰富，业务推广积极。
• 估值：2013年PE为9.2X，14年PE为8.0X，15年PE为6.8X，估值仍较低，全年业绩有上调空间。
• 未来发展：涉足民营银行概念，提升估值；能效新标和“领跑者”制度有望推动行业洗牌。

重要经济数据预测

9月份主要经济数据预测

• CPI：预计为3%，比上月回升0.4个百分点，食品和非食品价格分别上涨5.7%和1.6%。
• PPI：预计为-1.4%，相比上月降幅收窄0.2个百分点。
• 出口：增速预计为5.8%，相比上月下降1.4个百分点。
• 工业增加值：预计为10%，比上月回落0.4个百分点。
• 信贷：预计为6740亿元，比去年同期多增514亿元。
• 消费：社零增速预计为13.5%，比上月提升0.1个百分点。

4季度经济预测

• 4季度GDP预计弱于3季度，房地产投资不确定性较高。
• 若房地产疲态不改变，4季度GDP将低于3季度。
• 房产税出台及房地产政策从紧可能带来风险。

行业动态与事件

食品饮料行业

• 传媒、种植业、林业、园区开发等板块涨幅较大。
• 酒店、环保工程及景点、水务、公交等板块跌幅较大。

海通国际收购恒信金融集团

• 收购情况：海通国际全资子公司收购恒信金融集团100%股份，总金额为7.15亿美元。
• 恒信金融集团：是中国租赁业内领先企业，盈利能力高于证券行业。
• 收购意义：标志着公司向综合金融平台迈进，提升综合金融服务能力。

当日信息速递

重大财经新闻

• 期货航母：动力煤行业传递中国力量。
• 央行人事：肖钢、潘功胜等五人进入央行货币政策委员会。
• 基金销售政策优化：基金业协会召集基金公司座谈。
• 保障性安居工程：国务院推进建设，加快制定住房保障条例。
• 土地改革：城乡建设用地增减挂钩有望常态化。
• 上市公司定增：234家公司披露定增方案，同比增加33.7%。
• 并购重组审核：深交所落实分道制。
• 楼市断供风险：温州楼市断供风险总体可控。
• 民营银行筹建：上市公司积极抢滩。

行业要闻

• 微信020：传统零售借助微信实现020式逆袭。
• 零售价值体系重构：行情进行中，估值从11-12倍涨至14-15倍。
• 微信功能：提供移动互联平台，助力零售转型。
• 金融租赁：海通国际通过收购进入租赁市场，提升综合金融服务能力。
• 其他行业：包括渔业、无人机、机器人、LED等。

证券发行及上市信息

• 新股发行：包括云天化、海通证券、方正证券等。
• 新股上市：包括天士力、双汇发展等。
• 增发与配股：涉及多家公司，如物产中大、天士力等。
• 可转债发行：包括融通通祥、海富通等。
• 债券发行：包括国债、公司债等。
• 基金发行：包括融通通祥、海富通等。

昨日报告推荐

• 宏观日报：央行880亿逆回购消减节前资金紧张。
• 美国房地产：支撑三季度经济，消费与制造业前景承压。
• LED投资策略：关注4季度投资机会。
• 电力行业：维持仓位，静观其变。
• 银行业调研：需求回暖，季末揽储压力来袭。
• 物产中大：点评报告，关注期货与汽车金融。
• 天士力：收购河南天地药业，维持买入评级。
• 双汇发展：收购史密斯菲尔德，14年增长动力强。
• CPI预测：9月更为确定上3%。
• 国债期货：成交清淡，价格微跌。
• 宏观经济景气：小幅反弹，关注后续变化。

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