20131209-华泰证券-理财产品周报_银行理财收益岁末_节节高_警惕超高收益陷阱_22页_1mb

公募基金研究 / 理财产品周报总结

核心内容概述

本报告为2013年12月9日发布的公募基金及理财产品周报，涵盖市场回顾、宏观视角、政策焦点、市场动态、基金观点及理财动态等内容。报告重点分析了市场走势、基金表现、理财产品收益率变化以及潜在风险。

一周市场回顾

• 股票市场：上周市场延续上涨趋势，上证综指上涨0.75%，沪深300指数上涨0.55%。但创业板指数单周跌幅达11.71%，为三年多以来第二大周跌幅。
• 基金表现：受创业板下跌影响，中证基金整体下跌0.98%。股票型和混合型基金分别下跌1.41%和1.82%，ETF基金小幅上涨0.40%。
• 债券市场：中债财富总指数小幅下跌0.29%。企业债表现优于国债，企业债总指数微涨0.17%，国债总指数下跌0.62%。

一周宏观视角

• 全球资金格局变化：全球廉价资金时代结束，资金流动格局发生改变，美国经济复苏带动国债收益率上升，而中国面临低效利益集团挤出效应。
• 经济数据与信心：11月PMI指数持平，但经济动力减缓，内需回落。美国消费信心回升，地产建设处于景气状态；德国和英国经济数据表现较好。
• 货币政策与利率：中国央行坚持中性货币政策，利率波动幅度被容忍，但不会极端化。预计12月新设信托产品收益率将继续维持高位。

最新政策焦点

• 金融改革：央行行长周小川和易纲强调市场化改革和货币政策的中性基调，三中全会改革红利对市场有积极影响。
• 资本市场制度建设：推出优先股、推进新股发行体制改革、规范现金分红制度等，旨在提高资源配置效率和保护中小投资者权益。

市场动态

• 创业板暴跌：创业板指数单周跌幅达11.71%，导致22只基金跌幅超过8%，其中4只基金跌幅超过10%。
• 保本基金份额缩水：保本基金份额缩水133.42亿份，同比缩水47%。部分保本基金出现亏损，泰信保本混合基金亏损最大，收益为-4.23%。
• 信托产品扎堆房地产：房地产类信托产品占比达34.66%，平均预期收益率为9.59%，但存在系统性风险。

基金最新观点

• 南方基金：IPO重启对A股影响深远，可能增加股票供给，降低发行价，对创业板冲击较大。
• 大成基金：预计2014年A股难现趋势性机会，但受益于国企红利上缴，分红收益率有望提高。
• 博时基金：看好军工和环保行业，认为三中全会后相关配套投入将增加。
• 广发基金：看好全球医疗保健业，认为其将面临明确的投资机会。
• 兴业全球：建议配置符合产业转型方向的行业，寻找蕴含投资价值的机会。

理财动态

• 银行理财收益率走高：临近岁末，银行竞相推出高收益理财产品，部分产品预期年化收益率“破6”，甚至超过5%。
• 警惕高收益陷阱：投资者需关注产品是否为银行发行、是否为结构性产品，避免陷入高收益陷阱。
• 利率“一浮到顶”：多数商业银行已将存款利率上浮到顶，部分中小银行采用“存款返现金”、“送礼物”等方式吸引资金。

重点代销产品动态

• 南方保证金货币基金：兼具场内申赎和交易功能，单位净值固定为100元/份，适合投资者参与。
• 建信货币基金：规模较大，业绩表现较好，基金经理彭云峰具有较强的投资管理能力。
• 华宝兴业现金添益：采用传统货币基金计价方式，具有较高的流动性。
• 银河家多宝债券：信用二级债券型基金，适合经济景气周期投资，基金经理韩晶表现优异。
• 南方丰和保本基金：保本周期为三年，采用恒定比例投资组合保险策略，投资范围可控。
• 华夏未来对冲1号：私募对冲型产品，具有绝对回报导向，基金经理巩怀志历史业绩优秀。

新发产品一览

华泰理财动态

风险提示

• 创业板风险：创业板持续调整可能进一步影响基金表现，尤其是重仓创业板的基金。
• 保本基金风险：虽然名为“保本”，但存在收益亏损的风险，部分产品已出现亏损。
• 信托产品风险：房地产类信托产品占比高，但若房地产泡沫破裂，可能引发系统性风险。
• 高收益理财陷阱：投资者需谨慎选择，警惕结构性产品和高收益产品背后的风险。

结论

整体来看，2013年底市场仍处于调整期，创业板的暴跌对基金表现造成较大影响。投资者应关注流动性风险，合理配置资产，避免高收益陷阱。同时，随着改革推进，A股市场仍存在结构性机会，尤其是受益于国企改革、军工、环保、医疗保健等领域的投资机会。信托产品收益率较高，但需警惕系统性风险。银行理财产品收益率持续走高，但投资者需理性评估风险与收益。