20250725-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

镍与不锈钢研究报告总结

镍

• 宏观情绪：近期宏观情绪有所提振，市场对镍的预期有所提升。
• 基本面限制：供需基本面制约价格弹性，现实因素（如印尼镍铁产能恢复）限制价格波动空间。

不锈钢

• 宏观主导：短期内价格更多受宏观情绪影响。
• 基本面支撑：长期来看，不锈钢行业基本面决定价格弹性与走势。

碳酸锂

• 供给扰动：印尼镍铁项目恢复、阿根廷扩产申请被拒等事件加剧供给端扰动，短期碳酸锂价格偏强。
• 价格走势：碳酸锂价格指数稳步上涨，需求旺盛支撑价格。

工业硅

• 事件影响：新疆东方希望光伏项目投产，增加绿电供应，利好硅价。
• 盘面表现：近期工业硅库存有所去化，现货升贴水趋稳，盘面抗跌。

多晶硅

• 政策扰动：印尼调整采矿配额期限，政策变化增加多晶硅行业不确定性。
• 价格空间：临近多晶硅合约趋势偏强，预期价格上涨空间。

— 总结要点：

• 镍：宏观情绪提升预期，基本面支撑价格；
• 不锈钢：宏观主导短期走势，基本面支撑长期弹性；
• 碳酸锂：供给端扰动加剧，短期偏强；
• 工业硅：绿电事件短期影响，盘面抗跌；
• 多晶硅：政策抬高门槛，短期趋势偏强。
  建议关注宏观政策对各类金属供需的影响，短期交易以技术性机会为主，中长期需观察供需基本面演变。