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工业硅&多晶硅日报总结（2026年9月2日）

核心内容概览

本日报主要分析了工业硅与多晶硅的市场行情、价格变动、库存情况及成本利润等关键数据，并结合行业动态提出了市场展望与风险提示。

市场行情分析

工业硅

• 期货走势：工业硅主力合约2611收于8790元/吨，日内跌幅0.4%，持仓减仓7746手至32.7万手。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价上调至9232元/吨，最低交割品价格回升至8750元/吨，现货贴水转为升水30元/吨。
• 区域价差：
  • 华东：9200元/吨 → 9300元/吨（+100）
  • 黄埔港：9300元/吨 → 9350元/吨（+50）
  • 天津港：9200元/吨 → 9300元/吨（+100）
  • 昆明：9350元/吨 → 9400元/吨（+50）
  • 四川：9050元/吨 → 9150元/吨（+100）
  • 新疆：8700元/吨 → 8750元/吨（+50）
• 价差变化：
  • 工业硅421#与553#价差：350元/吨 → 300元/吨（-50）
  • 工业硅421#与通氧553#价差：150元/吨 → 100元/吨（-50）

多晶硅

• 期货走势：多晶硅主力合约2611收于38000元/吨，日内涨幅3.22%，持仓增仓315手至11.7万手。
• 现货价格：
  • N型多晶硅复投料：38000元/吨 → 40650元/吨（+2650）
  • N型多晶硅混包料：39250元/吨 → 39250元/吨（0）
  • N型颗粒硅料：39500元/吨 → 39500元/吨（0）
  • 基准交割品现货硅料：39780元/吨 → 39980元/吨（+200）
• 最低交割品价格：39780元/吨 → 39980元/吨（+200）
• 现货升贴水：2995元/吨 → 2210元/吨（-785）

主要观点

1. 工业硅市场：

   • 期货价格震荡偏弱，但现货价格有所回升，贴水转为升水，市场情绪有所改善。
   • 新疆大厂减产消息对市场影响显著，期现商拿货意愿不足，下游采购积极性不高。
   • 若减产落地，市场可能由交易预期转向交易现实，需警惕价格波动。

2. 多晶硅市场：

   • 期货价格震荡偏强，涨幅明显，持仓增加，市场信心回升。
   • 现货价格整体上涨，尤其是N型多晶硅复投料，显示市场对高纯度硅料的需求依然强劲。
   • 现货升水收窄，但整体仍保持升水状态，表明市场对硅料的支撑作用依然存在。

3. 产业链传导：

   • 下游电池片和组件实际成交价下行，可能对硅料端形成负反馈，进而对当前硅料挺价提出考验。
   • 多晶硅期现商成交活跃，货源价格与大厂高价单形成明显价差，反映市场供需不均。

关键信息

价格变动

• 工业硅：
  • 主力期货结算价：8865元/吨 → 8790元/吨（-75）
  • 近月期货结算价：8760元/吨 → 8720元/吨（-40）
• 多晶硅：
  • 主力期货结算价：37035元/吨 → 38000元/吨（+965）
  • 近月期货结算价：36785元/吨 → 37770元/吨（+985）

库存情况

• 工业硅：
  • 仓单（日度）：33559吨 → 33559吨（0）
  • 广期所库存（周度）：16.14万吨 → 16.78万吨（+1）
  • 厂库库存（周度）：33.31万吨 → 34.72万吨（+1）
  • 社库合计：54.46万吨 → 55.67万吨（+1）
• 多晶硅：
  • 仓单（日度）：23940吨 → 23940吨（0）
  • 广期所库存（周度）：6.24万吨 → 7.14万吨（+0.9）
  • 厂库库存（周度）：30.70万吨 → 30.90万吨（+0.2）
  • 社库合计：30.70万吨 → 30.90万吨（+0.2）

交割品与价差

• 工业硅交割品设定：
  • 上海、江苏、浙江为基准交割区域。
  • 天津贴水100元/吨，广东贴水150元/吨，云南贴水500元/吨，新疆贴水700元/吨，四川贴水350元/吨。
• 多晶硅交割品设定：
  • 基准交割品参照《电子级国标》三级标准，表面质量为菜花料或致密料（可混装）。
  • 颗粒硅同步作为基准交割品。
  • 替代交割品参照《电子级国标》二级标准，升水2000元/吨。

成本与利润

• 工业硅成本利润：
  • 平均成本水平和平均利润水平均有图表展示，反映市场成本结构及盈利状况。
  • 周度成本利润变化显示市场盈利能力波动，需关注成本端变化。
• 多晶硅加工行业利润：
  • 多晶硅加工行业利润图表显示加工利润有所变化，反映产业链盈利能力。
• DMC成本利润：
  • DMC成本利润变化显示其在有机硅产业链中的成本压力与盈利空间。
• 铝合金成本利润：
  • 铝合金成本利润图表显示其成本结构与盈利状况。

团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，长期从事有色金属研究，多次获得最佳分析师奖项。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，第十八届最佳绿色金融新材料期货分析师，关注新能源产业链动态。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，服务于新能源产业龙头企业。

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