深度报告-2025-07-24-太平洋证券-资源全球配套_绿电铝产业链有潜力页_34页_1mb

有色新材料行业铝行业深度分析总结

全球铝产业链现状

1. 资源分布

   • 铝土矿储量：几内亚储量74亿吨（全球25.52%），澳大利亚12.07%，越南10.69%。全球前五国家占比67.25%，中国仅2.34%。
   • 全球铝土矿产量4.5亿吨（2024年），几内亚、澳大利亚、中国为主要生产国，中国依赖进口（主要来源：几内亚、澳大利亚）。
   • 氧化铝产量1.42亿吨（2024年），中国占比60%，印尼未来新增产能460万吨。

2. 电解铝产量与需求

   • 全球电解铝产量7200万吨（2024年），中国占比60%。
   • 新能源（光伏、风电、储能）是最大增量市场，建筑和电力需求稳居前列。

云南绿电铝优势显著

1. 清洁能源占比

   • 云南清洁能源发电量占比82.09%（水电71.22%+风电10.87%），为承接高耗能产业提供支撑。
   • 截至2024年底，云南电解铝产能585万吨，占全国13.77%。

2. 政策与出口潜力

   • 欧盟碳边境税政策（2026年起）利好绿电铝，云南绿电占比80%，碳排放仅为常规电解铝的20%。
   • 东南亚工业化进程加速，云南铝产品出口潜力巨大。

行业风险与展望

• 风险因素：铝土矿全球配套依赖，宏观经济波动及自然灾害；国内产能扩张受限（政策调控）。
• 投资建议：云南绿电铝产业链受益显著，新能源需求支撑价格高位运行，行业未来增长潜力大。

注：基于报告内容提炼，数据及观点均有原始报告支撑。