20240316-中邮证券-航空2024年2月数据点评_春运带动需求复苏_夏秋换季后格局有望持续改善_10页_393kb

行业概况
报告维持航空运输行业“强于大市”投资评级，2024年3月行业相对指数表现稳健。总体应关注需求回升和供给控制对盈利能力的影响。

需求复苏
2024年春运带动强劲需求，全国民航累计运输旅客较2023年增长51%，较2019年增长145%。各航空公司2024年2月运营数据同比大幅增长，运输量、RPK和旅客运输量全面超越2019年同期，民营航司增速领先。公商务活动恢复及假期临近预计将提振客流。

供给动态
夏秋航季国内航班量同比增长103%（较2019年增239%），国际航班量恢复至2019年的843%。由于运力从国际航线回流国内，国内市场格局有望改善。2024年民航供给扩张预计保持低位，利好供需关系和盈利恢复。

投资建议
推荐关注春秋航空（买入评级）和吉祥航空（买入评级），同时关注华夏航空超跌后的配置机会。

风险提示
报告强调风险包括：经济复苏不及预期、油价大幅上涨、汇率剧烈波动、发生安全事故。投资者需谨慎。