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银行业跟踪：区域优质银行业绩亮眼，有望催化中报行情

核心内容

2022年7月10日发布的银行业跟踪报告指出，长三角区域优质银行上半年业绩表现亮眼，呈现出营收、净利润双增长，规模扩张强劲，资产质量持续优化的趋势。报告认为，区域信贷需求旺盛、资产质量好于预期，将有助于改善市场预期，推动优质中小银行股价表现。同时，报告对下半年行业走势持乐观态度，认为经济温和复苏、业绩确定性将催化板块估值修复，重点推荐江浙区域银行。

主要观点

• 区域信贷需求旺盛：长三角区域优质银行在上半年实现较高增速，反映区域信贷投放表现出较强韧性，以量补价路径清晰。
• 资产质量优化：三家长三角上市银行不良贷款率下降，拨备覆盖率提升，显示风险抵补能力增强，疫情对账面不良影响小于预期。
• 行业前景积极：国内经济正处在温和复苏阶段，银行有望实现提量稳价，全年盈利增速稳健。优质区域银行信贷市场景气度较高，业绩增长潜力大。
• 投资建议：重点推荐江浙区域银行，如江苏银行、杭州银行、宁波银行、常熟银行等，认为其在区域经济复苏中表现更具优势。

关键信息

1. 三家长三角上市银行业绩表现

• 杭州银行：

  • 上半年营收、归母净利润分别为172.95亿、65.85亿，同比分别增长16.26%、31.52%。
  • 存贷双旺，贷款增速22.5%，存款增速环比改善。
  • 不良贷款率0.79%，较上年末下降7BP；拨备覆盖率581.6%，提升13.89pct。

• 南京银行：

  • 上半年营收235.32亿，归母净利润101.50亿，同比分别增长16.28%、20.06%。
  • 贷款增速17.6%，存款增长较好，单季新增存款103亿，同比多增116亿。
  • 不良贷款率0.90%，关注贷款率下降至1.86%，拨备覆盖率395.17%，维持较高水平。

• 苏农银行：

  • 上半年营收、归母净利润分别为20.88亿、8.47亿，同比分别增长6.53%、21.87%。
  • 贷款余额增长20.3%，苏州地区（不含吴江区）贷款增速20.1%，占贷款比重提升。
  • 不良贷款率0.95%，环比下降4BP；关注贷款率下降至1.86%，拨备覆盖率430.10%，提升10.01pct。

2. 板块表现

• 上周银行板块下跌1.81%，跑输沪深300指数0.96pct。
• 涨幅前列的个股包括苏农银行（+5.10%）、江阴银行（+2.25%）、无锡银行（+1.83%）、常熟银行（+1.41%）、中国银行（+1.23%）。
• 跌幅较大的个股有宁波银行（-4.99%）、招商银行（-3.79%）、兴业银行（-2.96%）、齐鲁银行（-2.74%）、杭州银行（-2.56%）。
• 北向资金净流出11.52亿元，其中增持前三为兴业银行、江苏银行、招商银行；减持前三为交通银行、建设银行、成都银行。

3. 市场流动性

• 上周央行公开市场操作净回笼3850亿，Shibor和DR利率均下降，流动性保持充裕。
• 同业存单发行利率有所波动，但整体保持稳定，反映市场对资金的需求有所缓解。

4. 行业动态

• 政策动态：
  • 银保监会与央行联合发布信用卡治理通知，规范信用卡信息费、授信额度等。
  • 央行发布《中国区域金融运行报告(2022)》，强调货币政策传导效率提升，推动降低企业融资成本。
  • 银保监会提出灵活运用政策工具，支持经济复苏，改善市场预期。
• 经济数据：
  • 6月CPI同比上涨2.5%，PPI上涨6.1%，环比均持平。
  • 6月财新服务业PMI回升至54.5，结束连续三个月收缩，显示服务业触底反弹。

5. 风险提示

• 经济失速下行可能引发资产质量恶化。
• 疫情持续扩散可能影响银行正常经营。
• 监管政策出现预期外变动可能对行业产生不利影响。

行业评级体系

• 行业评级：
  • 看好：行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：公司股价相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：收益率5%至15%之间；
  • 中性：收益率-5%至+5%之间；
  • 回避：弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 林瑾璐：英国剑桥大学金融与经济学硕士，多年银行业投研经验，现任东兴证券研究所金融地产组组长。
• 田馨宇：南开大学金融学硕士，2019年加入东兴证券研究所，从事银行行业研究。

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