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宝城期货煤焦早报总结（2023年11月27日）

报告摘要

• 本报告分析焦煤和焦炭期货品种的短期（一周内）、中期（两周至一月）和日内策略，强调供应和需求因素的影响。
• 策略整体偏向震荡，偏强，建议日内短多操作。

重点品种策略

焦煤（JM）

• 策略：短期和中期均为震荡，偏强；日内建议短多。
• 核心逻辑：
  • 供应端扰动：山西煤矿事故频发，导致离石、柳林等地停产，供应收紧预期增强。
  • 需求端支撑：焦化利润低，产量下降，需求较弱；但焦炭二轮提涨可能改善焦企生产积极性。
  • 价格与成本：现货价格2355元/吨，期货仓单成本约2110元/吨。
  • 宏观与库存：宏观驱动放缓，库存向下游转移，钢厂和焦化厂累库近40-90万吨。
• 结论：宏观影响减弱，产业因素主导，操作上维持偏多。

焦炭（J）

• 策略：短期和中期均为震荡；日内建议短多。
• 核心逻辑：
  • 供应减量：焦化厂日均产量环比下降，供应紧张加剧。
  • 需求支撑：钢厂铁水产量仍高（23533万吨），对焦煤焦炭形成支撑。
  • 价格动态：焦炭现货二轮提涨落地，港口价格约2440元/吨，期货仓单成本提升。
  • 宏观缓和：市场博弈延续，宏观驱动减弱，产业因素显现。
• 结论：安监扰动和提涨带动期价偏强，操作上维持偏多。

总体观点

• 焦煤和焦炭均建议维持偏多思路，短期和中期震荡偏强，日内短多策略适用。
• 注意：策略基于最新数据，市场风险较高。

免责条款提示

• 报告仅供参考，不构成投资建议，持有期货咨询资格，需遵守相关规定。