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香港市場摘要

核心內容總覽

• 港股表現：恒生指數在第四季首日大幅下跌，收報27126.38點，跌662點或2.38%。國企指數收報10754.56點，跌263點或2.39%。市場受內地9月製造業PMI低於預期及美元強勢影響，大市成交額達909.81億元。
• 美股表現：三大指數漲跌不一，道指創收市新高，納指微跌。美國勞工部將於週五公佈9月就業數據，預計美股短期仍有上漲動力。
• 商品市場：油價微跌，金價因意大利預算風險上漲。美國API原油庫存預計連續第二週增加。
• 外匯市場：美元/港元報7.8357，美元/人民幣報6.8689。美元強弱指數為95.46，人民幣兌美元匯率微升。
• 利率：香港最優惠利率為5.13%，美國10年債券收益率為3.06%。

主要觀點

香港市場

• 恒指及國企指數受內地經濟數據及美元走強影響，週二大幅下跌。
• 金融、地產、公用等主要分類均下跌，其中金融分類跌幅最大。
• 預計港股將在27000點水平整固，市場情緒偏弱。
• 腾讯控股進行回購，顯示公司對未來股價有信心。

美國市場

• 道指因英特爾、波音等股價上漲而創新高，納指受亞馬遜工資上調影響下跌。
• 美國經濟數據顯示製造業活動略有放緩，但非製造業表現較強。
• 勞工部將公佈就業數據，預計對美股走勢有影響。

商品市場

• 原油價格微跌，市場等待美國EIA數據。
• 黃金價格因避險需求上漲，期貨價格升15.30美元或1.3%。
• 銅價微漲，鋁價上漲，市場情緒偏於保守。

外匯與利率

• 美元/港元及美元/人民幣均微幅波動，美元強弱指數略降。
• 香港拆息表現穩定，美國聯邦基金利率維持在2.25%。

關鍵信息

A/H 溢價對照表 (按行業分類)

• 航空：東方航空、中國國航、南方航空H股均顯著溢價，溢價幅度達34.2%至61.0%。
• 家電：海信科龍H股溢價46.8%。
• 汽車：比亞迪、長城汽車、廣州汽車集團H股溢價幅度不同，其中長城汽車溢價91.4%。
• 建材：海螺水泥H股溢價-6.7%，金隅股份溢價62.8%。
• 金融：廣發證券、國泰君安、東方證券H股溢價幅度較大，達60.9%至107.9%。
• 電力企業：華電國際、華能國際、大唐發電H股溢價幅度達66.3%至104.1%。
• 其他行業：包括重機械、藥業、水處理等，H股溢價幅度各有不同，部分表現優於A股。

十大成交最活躍ETF表現

• 盈富基金、南方東英恒指每日反向ETF、iShares富時中國A50 ETF等表現較為活躍，其中部分ETF下跌，如南方東英恒指每日槓桿ETF下跌4.97%。

本週表現最佳與最差的港股

• 表現最佳：萬洲國際、中國海洋石油、長江基建集團等股價上漲。
• 表現最差：太古股份公司、銀河娛樂、吉利汽車等股價下跌，跌幅達4.90%至6.01%。

A/H 股溢價

• A/H股溢價主要反映市場對H股的偏好，部分行業如金融、汽車、建材等溢價較高，而部分如海螺水泥溢價較低。

未來一週重點事件

• 業績公佈：煜新控股、辰罡科技、山水水泥等將公布中期或末期業績。
• 除淨：廣南(集團)、錢唐控股等將進行除淨，其中廣南(集團)第二次中期息1仙。

結論

整體而言，港股受內地經濟數據及美元走強影響，表現疲軟，而美股在部分利好消息推動下有所回升。商品市場因市場情緒及國際局勢波動，表現分化。A/H溢價反映市場對不同行業的評估差異，部分行業H股表現優於A股。未來一週港股將關注業績及除淨消息，市場預計將保持觀望態度。