逆变器Q1出口跟踪_发达市场_新兴市场多点开花_18页_1mb

逆变器Q1出口跟踪总结

核心内容

2026年第一季度，我国逆变器出口金额达到169亿元，同比增长39%。欧洲、亚洲和非洲为主要增长区域，其中欧洲和澳洲市场表现尤为突出，分别同比增长53%和198%。拉美市场略有下降，但部分小基数国家增长显著。

主要观点

1. 发达市场表现强劲

• 欧洲市场：一季度出口金额65亿元，同比增长53%。荷兰、德国、意大利、匈牙利、波兰等国家出口增长显著，主要受天然气价格上涨、能源安全需求上升和政策补贴推动。
• 澳洲市场：一季度出口金额14亿元，同比增长198%。澳大利亚“联邦廉价家用电池计划”补贴扩容至72亿澳元，推动户储需求快速增长。

2. 新兴市场增长显著

• 亚洲市场：一季度出口金额56.1亿元，同比增长24%。主要增长国家包括阿联酋、日本、沙特阿拉伯、土耳其和菲律宾。
• 非洲市场：一季度出口金额16.7亿元，同比增长65%。尼日利亚和南非为主要增长市场，阿尔及利亚、刚果、埃及等小基数市场增长迅速。
• 拉美市场：一季度出口金额13.9亿元，同比增长-2%。巴西为主要市场，但受高利率影响，需求承压，随着储能政策完善，有望改善。

关键信息

1. 区域出口结构

• 欧洲：占出口总额的38%，同比增长53%。
• 亚洲：占出口总额的33%，同比增长24%。
• 非洲：占出口总额的10%，同比增长65%。
• 大洋洲：占出口总额的8%，同比增长198%。
• 北美地区：占出口总额的3%，同比下降15%。

2. 各国出口情况

• 荷兰：出口金额26亿元，同比增长52%。
• 德国：出口金额14.2亿元，同比增长83%。
• 澳大利亚：出口金额13.2亿元，同比增长204%。
• 阿联酋：出口金额6.5亿元，同比增长134%。
• 日本：出口金额6.0亿元，同比增长208%。
• 尼日利亚：出口金额5.5亿元，同比增长182%。
• 巴西：出口金额7.2亿元，同比增长-19%。
• 南非：出口金额3.5亿元，同比增长7%。
• 阿尔及利亚：出口金额1.0亿元，同比增长126%。
• 秘鲁：出口金额0.3亿元，同比增长280%。

3. 储能市场回顾

• 大储：2025年欧洲新增装机15GWh，同比增长131%。
• 户储：2025年欧洲新增装机9.8GWh，同比下降11%。
• 工商储：2025年欧洲新增装机2.3GWh，同比增长31%。

4. 储能市场展望

• 欧洲户储：预计在政策补贴和重建需求推动下，户储市场将快速增长，英国、乌克兰、荷兰等市场表现尤为突出。
• 澳洲户储：补贴政策扩容至72亿澳元，有望进一步刺激户储需求。

投资建议

• 户储板块：欧洲、澳洲、新兴市场均表现亮眼，推荐德业股份，建议关注艾罗能源、固德威、正泰电源。
• 大储板块：推荐国内市场地位领先的海博思创，以及全球储能市场竞争力优良的阳光电源。

风险提示

1. 各市场需求增长不及预期的风险。
2. 全球市场竞争加剧的风险。
3. 市场限制政策收紧的风险。

免责条款

本报告仅提供给平安证券的特定客户及其他专业人士，未经书面授权，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。报告所载资料的来源及观点的出处被平安证券认为可靠，但不能担保其准确性或完整性。报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失负任何责任。