20240427-东吴期货-增产空间仍在_盘面偏强运行_16页_1mb

铁矿石市场分析周度观点总结

作者：朱少楠
从业资格编号：F3042921
投资咨询证号：Z001532
期货投资咨询业务批准文号：证监许可20111446号

一、本期观点概述

上周主要观点回顾

• 下周倾向于盘面震荡，主要因为：港口库存继续去库，铁水产量回升，但需关注钢材需求能否匹配高产量、钢厂复产意愿及利润压缩情况。
• 目前盘面虽偏强，但基差处于季节性低位，焦炭提涨也可能提振废钢性价比，电炉钢复产对需求有一定影响。

本周走势分析

• 本周铁矿石价格存在震荡加剧现象，但从基本面看，需求继续好转仍是主要驱动。
• 基本因素支撑体现为铁水产量仍有一定复产空间，港库去库预期较强。

二、基本面支持因素

• 铁水产量仍有增产空间
  当前247家钢厂日均铁水产量达到2287.2万吨，比上期增长25万吨。预计未来仍有复产动力，较乐观预估可至日均240万吨水平。

• 供给环比回升趋势减弱
  全球发运量已恢复至正常水平，中国“45港”到港总量本周减少，环比下降约1396万吨，预期下周到港量会有所回落。

• 港库累库压力持续
  但随着到港回落与需求回暖，5月份铁矿石库存进入去库周期。当前45港库存总量14759万吨，钢厂库存为9379万吨，尽管库存仍在累积，但去库动能预计增强。

三、风险提示

• 钢铁复产不及预期，可能引发盘面下行。
• 现货供需不平衡导致基差变动超预期。
• 焦炭提涨等外围因素可能干扰铁矿需求回归主线。

💎 注

• 所有数据来源于Wind、同花顺、Mysteel及东吴期货研究所。
• 总字数约350字，旨在提炼关键内容，不作为投资建议，期市有风险，投资需谨慎。