安信证券-A股市场激荡30年：历史的拐点和暗示（大盘篇）-2019.1-31页_3mb

A股市场激荡30年：历史的拐点和暗示（大盘篇）总结

核心内容概述

本文总结了中国A股市场自1990年成立以来30年间的重大事件与市场走势，通过时间线梳理了各年度的关键政策、市场反应及重要转折点。文章旨在分析历史拐点及其对市场的影响，为投资者提供参考。

主要观点

• 市场波动与政策密切相关：A股市场的重大波动往往伴随着政策调整，如降准、降息、融资融券试点、股指期货推出等。
• 市场情绪与市场行为相互影响：市场情绪的剧烈变化（如恐慌、乐观）往往导致短期剧烈波动，如“千股跌停”、“股灾4.0”等。
• 历史规律可作为参考：如“长阴小阳是大牛市特征，长阳小阴是大熊市特征”，并指出A股长期趋势仍需关注价值投资。
• 关键事件对市场影响深远：如“811汇改”、“供给侧改革”、“混改”等政策对市场走势有明显推动或抑制作用。
• 市场周期性明显：A股市场经历了多次牛熊转换，每一次重大转折都伴随着政策、经济、外部环境等多重因素的叠加。

关键信息汇总

2019年

• 1月3日：市场开始调整，但未形成明显趋势。
• 12月29日：市场结束调整，进入新的阶段。
• 2月29日：央行降准0.5%，市场反应积极。

2018年

• 1月：市场走势平稳。
• 12月5日：证监会主席警告“野蛮人”，深港通开放，利好兑现。
• 10月14日：联通混改，双阳线确认，市场情绪提振。

2017年

• 1月3日：市场进入调整期。
• 2月15日：年后第一天大幅低开但高走，显示市场韧性。
• 6月12日：历史性大顶5178点，市场进入调整。
• 6月25日：市场出现分水岭，预示新一轮下跌。
• 8月18日：千股跌停，市场脆弱性暴露。
• 11月9日：特朗普当选美国总统，市场出现快速反弹。

2016年

• 1月4日：市场进入调整周期。
• 12月30日：市场结束调整。
• 2月15日：市场低开高走，显示一定韧性。
• 2月20日：证监会主席更换，市场反应积极。
• 5月11日：ST博元退市，自2014年以来首个退市案例。
• 7月8日：欣泰电气出具退市通知书。
• 9月12日：欧美股市暴跌，A股低开。
• 10月10日：国务院提出降低企业杠杆率。
• 12月5日：市场低开，政策调控与深港通开放并行。

2015年

• 1月5日：市场进入调整期。
• 6月11日：股民因中车事件损失惨重，引发社会关注。
• 6月19日：市场跌破30日线，形成双缺口，中线投资者考虑撤退。
• 6月26日：市场大幅下跌，牛市结束，熊市开始。
• 8月18日：千股跌停，市场脆弱。
• 8月11日：811汇改，市场出现恐慌性下跌。
• 9月7日：发改委批复大量基建项目，市场大幅反弹。
• 10月8日：市场跌破2000点，临近国庆，政策预期升温。
• 10月24日：市场出现绝望震荡，国庆假期港股大涨，A股次日反包。

2014年

• 1月2日：市场进入调整期。
• 12月31日：市场结束调整。
• 11月16日：股息红利差别化政策出台，影响市场情绪。

2013年

• 1月4日：市场进入调整期。
• 12月31日：市场结束调整。
• 3月28日：提出“一带一路”构想，市场预期提升。
• 6月8日：降息拐点，市场出现反弹。

2012年

• 1月17日：基本养老基金转交全国社保基金，市场预期提升。
• 3月14日：两会闭幕，市场反弹，房地产政策影响明显。
• 6月8日：美股大跌，市场反应消极。
• 8月29日：宝钢大额回购，市场情绪短暂回暖。
• 9月7日：发改委批复大量基建项目，市场出现天量反弹。
• 12月5日：市场出现绝地反击，个股表现优于大盘。

历史周期与市场特征

• 长期趋势：A股市场长期仍以价值投资为主导，短期波动由政策、经济、外部环境等因素驱动。
• 牛市与熊市特征：牛市常伴随量能持续放大，熊市则表现为量价背离、政策调控频繁。
• 政策调控的作用：在市场剧烈波动时，政策往往起到关键作用，如降准、降息、融资融券、股指期货等。

风险提示与免责声明

• 模型风险：基于历史数据构建的模型在市场剧烈变化时可能失效。
• 投资建议：文中观点仅为分析参考，不构成具体投资建议。
• 版权说明：本文内容为安信证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。

数据来源与模型依据

• 数据来源：WIND资讯终端、天软终端、彭博及公开书籍，由安信金工整理。
• 模型依据：结合机器学习算法与行为金融学分析，对历史数据进行建模和预测。

致谢

感谢安信证券研究中心及金融工程团队对本报告的贡献。