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铁矿石早报（2025-4-16）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月16日发布的铁矿石市场早报，分析了当前铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，提供了投资建议与相关数据图表。

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主要观点

市场趋势

• 基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平维持偏高水平，总体供需宽松，港口库存减少，但市场传言国内将出台粗钢压减政策，对市场构成压力。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为852，基差146；巴粗现货折合盘面价为830，基差124，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存：港口库存14831.02万吨，环比和同比均减少，表明市场供应压力有所缓解。
• 盘面走势：价格位于20日线下方，且20日线向下，显示短期走势偏空。
• 主力持仓：铁矿主力持仓空增，表明市场情绪偏向悲观。
• 预期：受钢材减产信息打压及贸易战引发的恐慌情绪影响，市场整体偏空，建议I2509合约在700-715区间操作。

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利多因素

• 钢厂补库有所增加，表明需求端仍有支撑。
• 港口库存减少，显示市场供应趋紧。
• 进口亏损，可能促使国内钢厂减少进口依赖，增加对国产矿的需求。

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利空因素

• 后期发货量增加，可能对市场供应形成压力。
• 终端需求依旧弱势，抑制价格上行空间。
• 市场传言国内即将出台粗钢压减政策，对市场信心构成打击。
• 两会未出台强力刺激政策，市场缺乏政策支持。

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关键数据与图表

现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港品牌价格为力拓（日）。
• 巴粗（10C6）：61.5%Fe，日照港品牌价格为CSN（日）。

基差情况

• PB粉基差：146。
• 巴粗基差：124，现货升水期货。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口发货量合计（周）。
• 巴西产：19个港口发货量（周）。

库存情况

• 247家钢铁企业进口库存：周数据。
• 47个港口进口库存：周数据。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口（周）。
• 日均疏港量合计：47个港口（周）。

消耗量

• 日均消耗量：247家钢铁企业（周）。

生产情况

• 钢铁企业生产数据：包括铁水日均产量等（周）。

成交与铁水产量

• 港口日均成交：中国主要港口（日）。
• 钢厂日均铁水产量：247家钢铁企业（周）。

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投资建议

• 市场整体偏空，建议投资者采取谨慎策略。
• I2509合约操作区间建议为700-715，关注政策及需求变化。
• 市场存在不确定性，需密切关注钢厂补库、发货量、政策动向及贸易战影响。

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